业绩不论好坏 中资股豪派息皆大欢喜

　　据香港文汇报报道，2016年上市公司成绩表基本已派发完毕，在本次年度业绩期内"大放异彩"的当数中资股。令人瞩目之处，不是因为他们盈利劲升，而是各公司齐齐响应中国证监会呼吁，派息大增。例如中国神华（1088）大手笔派息近600亿元（人民币，下同），成为一个传奇；中海油（0883）全年少赚96.9%仍豪派息；甚而全年亏损的中外运航运（0368）也维持派息，令投资者惊叹。中资股派高息会否成为港股市场新常态？市场则各有看法。文汇报

　　去年国际油价持续低迷，"三桶油"不论业绩好坏，仍然豪派股息。其中以中海油出手最阔绰，全年盈利仅6.37亿元，较上年少赚96.9%，每股盈利0.01元，末期仍派0.23港元，全年派0.35港元。中石化（0386）为"三桶油"中业绩表现最好，是次大幅增加派息为情理之中，派息比率由2015年的55.7%大升至64.6%。

　　显油股管理层对发展有信心

　　中石油（0857）全年少赚77.8%，为上市以来业绩表现最差的一年，也依旧保持高派息。公司每股盈利0.04元，但除派发0.01801元的末期息外，另派0.02元特别息，全年共派0.05932元，派息率高达148.2%。财务总监柴守平在业绩会上表示，未来会保持45%的派息率。

　　大华继显（香港）策略师李惠娴接受本报访问时认为，中石油和中海油纯利大幅降低仍然派高息，反映出管理层对公司的经营环境和未来发展比较有信心，必定是衡量多方面因素后，谨慎作出的决定。

　　派息稳定有利公司股价形象

　　2016年虽然业绩不好，但国际油价不会持续低迷，"三桶油"也积极进行资源整合，降本增效，相信长期仍有较好的发展空间，维持派息并不意外。

　　她还补充，对于这些稳定的高息股来说，还是必须维持相对稳定的派息政策。如果因为业绩表现不好，就大幅减少派息比率或者不派息，也会引来市场的关注，对公司股价、形象、发展方向等都会有不太积极的影响。她看好未来中海油股价会有轻微的反弹，而中石化的股价仍要根据盈利前景再作出评估。

　　内银需预留资本 派息率难增

　　四大内银基本维持以往的派息比率。工商银行（1398）、建设银行（0939）和农业银行(601288,股吧)（1288）纯利分别同比上升0.4%、1.5%和1.86%，派息比率也基本与上年相若；中国银行（3988）纯利录得3.6%的负增长，派息比率从原本的31.25%降至31.11%。各大内银的派息表现也的确符合此前的市场猜测，即认为虽然不良贷款及利率市场化对净息差的负面影响已走出谷底，但管理层出于发展业务可能要预留更多资本，派息率不会增加。

　　招银国际研究部策略师苏沛丰比较看淡内银，认为高息、低估值表面吸引，但内银很多潜藏坏账未反映。长远来看，内银左手派息右手供股，并无太大意思。

　　除了国企外，不少民企也较往年增加了派息比率。