向投资者返现12.5亿？美对冲基金大佬：美股市场已被严重高估

　　两个月前，美国激进型对冲基金ValueAct基金经理乌本(Jeffrey Ubben)就曾指出，由于美股市场估值已经过度扩张，他已经开始撤出资本市场，取回了30亿美元的现金，并将其中的12.5亿返还给投资者。

　　　　对此乌本表示：“我真的觉得在经济增长并非十分乐观的情况下，大盘股激进的表现与高PE值都非常诡异。”他还补充说，他并不关注任何特定行业，而是下注于某些特定的中型公司，例如正在分拆以及拥有“奇怪”结构的公司。

　　最近，他又在4月3日写给投资者的信中表示，他正在向投资者返还大量的剩余现金，因为他认为市场已被严重高估，而且他将主要通过现有持股的获利来获取投资资金。

　　在信中乌本写道：“目前市场的大背景已经显而易见，标普500指数中位数的市盈率是18倍，对于我们跟踪的大部分高品质公司来说，只有假设周期性的企业利润率会维持在高点，且企业税率确定能够下降，无风险利率也能保持在接近历史最低点，这样的市场估值才称得上合理，但我们对上述几点都持怀疑态度。”

　　因此，这家对冲基金决定将从5月1日起向有限合伙人返现12.5亿美元。从2015年末至今年2月份，该基金的现金余额已经从10%飞涨至29%，远远高于过去十年5%的平均水平。

　　乌本还表示：“在今年剩余的时间里，预计我们还将卖出更多的主要持股，并将从贝克休斯(美国第三大油田服务商)与通用电气油气业务的兼并中获取5亿美元的股息。综合考虑到目前的市场环境，这些行动将为新的投资获取足够的资金。”

　　像大多数价值投资者一样，ValueAct专注于“具有定价能力和知识产权定位，主要遵循订阅或服务为导向的商业模式”的优秀企业，对此乌本指出：“虽然找到符合我们投资标准的机会比较困难，但我们并没有放弃，而是一直在努力。”

　　他还表示：“我们决定归还这部分资本，主要是基于我们过去两年的投资组合结构。”然而，即使在返还大量剩余现金之后，ValueAct目前仍持有超过160亿美元的资产管理规模(AUM)，完全足以支撑基金的管理费用。