董事长加入回购大作战 和谐汽车(03836)股价却还在山脚下

　　4月5、6日两天，和谐汽车（03836）董事长冯长革自掏腰包增持103.5万股，然而其股价却依然不见波澜，实际上，这并不是和谐汽车的第一次增持。

　　1月23日，全国第二大豪车经销商和谐汽车批准了一项股份回购计划，拟回购不超过10%的股份（即不超过1.576亿股），股价当日飙涨11.8%，创下近1年半来最高单日涨幅，显示市场对股份回购计划非常乐观。

　　不过好景不长，3月20日晚，和谐汽车发布由盈转亏预告，随后股价一路下挫。2016亏损的3.71亿元人民币也让和谐汽车成为多家汽车经销商的“首负”。

　　截至目前，据Wind数据，和谐汽车已经回购约3275万股，耗资约1.24亿港币。

　　令人意想不到的是，据交易宝数据，在董事长增持后的第二天即4月7日，和谐汽车的沽空额/成交额达47.22%，是3月以来的最高记录。

　　值得一提的是，和谐汽车2016年虽然大幅盈转亏，但作为“宝马专业户”，其2016年宝马品牌（包括Mini品牌）卖出20589辆，占总销量的83.6%。发现，2017年宝马厂商将增加经销商常规折扣，减少了模糊返点，将提升经销商的毛利率。此外，宝马多款新车将构成宝马强的产品周期，2017年和谐汽车或因此而受益。

　　不过，来自宝马的好消息也阻挡不了券商下调和谐汽车的目标价，其中，中金公司将目标价由4.5港元下调至4港元，招商证券（香港）将目标价由5.5港元下调至3.8港元。在风险因素一项中大都提到了电动车项目的发展可能不及预期。