高盛：调整中资电信股目标价 联通(00762)为“确信买入”

　　高盛发表研报表示，中移动(00941)及中电信(00728)在撇除铁塔一次性收益后，去年净利润增长介于11%至12%，继2016年取得不俗的盈利增长后，该行认为取消漫游、混合所有制改革、铁塔公司上市，将推动今年三大中资电信股表现。

　　该行表示，中央政府提倡新一轮“提速降费”措施(包括取消国内手机长途及漫游费)，预计对今年盈利影响显著，将影响今年整体服务收入3%至4%。

　　该行称，联通(00762)未在2016年业绩发布会上宣布混改框架略感失望，预计正式公布时间由一季度延至第二季。该行又提到，铁塔公司上季盈利令人惊喜，去年收入及利润分别为560亿元人民币及8000万元人民币，好于高盛预期，意味现金流状况良好。铁塔公司表示，下月将就上市计划召开董事会会议，预计最快今年底可挂牌。

　　该行表示，自联通于10月初公布有意进行混改后，中移动、中电信及联通至今股价分别-8%、-4%及+13%，但三间公司去年EBITDA增长分别为7%、1%及-9%，该行认为归因于联通的混改方案，令市场有期望，加上铁塔公司上市将利好其表现，盈利有望从低位反弹，因此将联通列入确信买入名单，目标价13.7港元。

　　中移动及中电信评级为“中性”，目标价分别为107港元及4.6港元。