京华山一：恒指创新高后或先行整固

　　港股过去一周在美国加息落地后强势反弹。美联储一如市场预期宣布加息25基点，加息进程较早前市场预期有所放缓，消息令港股强势反弹，全日飙升近500点，升越20天线（23850点），成交量破千亿。周五恒指早段时间曾一度见24385点，创逾一年半新高，不过其后走势较为反复，全日大市成交额亦破千亿。过去一周，港股升741点或3.15%，报24309点；国企指数升444点或4.41%，报10513点。恒生指数中，金融指数及工商指数表现强势，全周分别升3.57%和3.45%，地产指数在加息落地后亦见反弹，全周升2.37%，公用指数仅微升1.42%。

　　恒指在过去一周的走势仍然较为反复。投资者对息口有加快调升的忧虑得到纾缓后，港股便随即出现强劲的升势，不单向上收复了今年2月23日的高位，而且更在周五早上连去年9月9日的高位收复了，因此，可见港股的整体上升动力其实非常之强。不过，虽然表面上港股在美国议息前指数无明显方向以及成交额低企，但若从资金流分析来看，看好后市的资金在恒指回吐至3月3日的低位时已经进场，所以，当恒指于3月16日急升后，不少之前已经入市的投资者反而在指数升抵去年9月9日高位时先行离场。

　　其实，港股以技术走势来分析，恒指在此次反弹上24385点，刚好完全抵销了由9月9日见顶后的全部跌幅，所以，恒指已经完全反弹，有机会先行作出整固。尤其是恒指由12月28日开始见底后的反弹，虽然在2月23日曾作出回吐，但回吐幅度仍然不足整个升浪的38.2%，回调幅度根本不足以消除整体的沽压，所以，恒指当升抵去年9月9日高位24364点水平时，便会先行作出整固，不过，暂时恒指仍然只属于整固局面，而不是见顶的局面，特别是恒指在今次的上升走势中，已经累积了超过1440亿港元的新资金，在该笔资金未有离场打算下，相港股未会出现明显的下跌走势。

　　恒指在此次反弹期间，未见有较大的下跌压力出现，而且连美国息口的忧虑也成功被消除，令美股及环球股市仍然有继续向好的机会，特别是港股除了有外资流入外，内地“北水南调”亦是推动港股向好的主要动力之一。预期港股短期内仍会继续以反复为主，若港股完成整固，且未来一周整体的资金不流出的话，恒指可以升返24364点以上并逐步上试24649点水平，而该水平是恒指由2015年高位28588点见顶下跌，并在2016年2月见18278点底部后的总跌幅61.8%反弹阻力。只要连24649点亦成功收复的话，恒指重返2015年大时代浪顶的机会便会重临了。