美加息步伐左右港股走向 可关注上海电气

　　本周大市仍处弱势，周初恒指一度反弹上23800点，惟沽压沉重，更跌穿上周低位，低见23439点。总结全周，恒指收市升16点或0.07%，表现沉闷。本周中国公布多项经济数据，表现参差，同时欧洲议息不变及美国下周议息，令市场避险情绪迅速升温，拖累了港股表现。港股后市预计或续波动，投资者须注意风险。

　　美国下周加息几无悬念

　　周三中国海关总署公布2月份进出口数据，按人民币计，出口按年增长4.2%至8263.2亿元，进口按年增长44.7%至8866.8亿元，录得603.6亿元的贸易逆差，为3年来首次，主要受春节错位低基数效应及国际大宗商品价格持续高企所致。若计今年首两个月，中国贸易顺差也按年收窄了46.1%至2936.5亿元。另外，周四公布的2月份CPI仅按年上涨0.8%，大幅低于预期的上升1.7%，创2015年1月以来最低增速。贸易及CPI数据欠佳，令人民币贬值压力陡增。

　　外围方面，周四晚欧洲央行公布最新利率决议，维持三大利率不变，资产购买计划不变。行长德拉吉表示，潜在通胀压力依然较低，将维持QE直至通胀持续回升，惟从其口风观察，未来加码QE机会不大。此外，美国下周加息几无悬念，近日油价及人民币汇价均出现下跌，未来美加息步伐已成为市场关注焦点。

　　上海电气目标价5.5元

　　个股方面，笔者推介上海电气（2727），因其为内地大型核电设备制造商，可持续受惠核电提速及电梯升级换代需求增长，前景吸引。按照中国会计准则，截至2016年9月底止首三季，集团收入按年下跌0.82%至547.11亿元（人民币，下同），纯利按年下跌6.84%至17.69亿元。若剔除非经常性收益，纯利则增长8.1%至14.13亿元，表现平稳。

　　上月公布的《"十三五"核工业发展规划》提出至2020年，中国核电(601985,股吧)建设目标将达到8800万千瓦，行业年均增速料可达到16.5%。由于目前中国核电发电占比仅约3%，远低于全球约11%的平均水平，具较大上升空间，未来核电审批及建设料将加快。集团去年首三季新增订单增长24.98%至625亿元，加上持续受惠国策，未来增长可期，建议投资者在3.9港元附近买入，目标价5.5港元，止蚀位3.5港元。比富达证券（香港）市场策略研究部高级经理何天仲（作者为证监会持牌人逢周六刊出）