游资反复借道港股通北上：追热点、玩概念、爱炒作

　　　　在A股市场监管日趋从严的背景下，却有不法投资者绕道境外实施反向操纵——借道沪港通及深港通“重回”A股市场，以此来躲避证监会的监管。

　　今日，首宗利用沪港通跨境操纵市场案浮出水面。证监会表示，唐汉博等人利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城(600415,股吧)”实施了操纵行为，非法获利4188万余元。

　　首例沪港通跨境操纵案落网

　　“净化”A股市场，当然也少不了对沪港通和深港通的监管。

　　近日，中国证监会与香港证监会密切合作，果断出击、迅速查办了唐汉博跨境操纵“小商品城”案，以及唐汉博、唐园子操纵市场案。

　　唐汉博跨境操纵“小商品城”案中，唐汉博及其操盘手王涛利用3个香港账户和1个内地账户，利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为，非法获利4188万余元。

　　唐汉博、唐园子等操纵市场案中，唐汉博及其操盘手袁海林、袁超、唐渊琦等操纵“赢家财富网(300033,股吧)”、“杰赛科技(002544,股吧)”，唐园子操纵“广发证券(000776,股吧)”，唐汉博、唐园子等共同操纵“新希望”和“博云新材(002297,股吧)”，涉案操纵行为非法获利共计约为2.5亿元。依法从重对涉案当事人作出了顶格行政处罚，两案罚没款合计逾12亿元。

　　证监会表示，查处的唐汉博跨境操纵“小商品城”案是“沪港通”开通两年来查处的首例跨境操纵市场案件，对打击各类跨境证券违法行为起到了重要的警示作用与示范效应。今后，证监会和香港证监会将进一步严格依照两地法律密切合作，坚决打击跨境违法违规行为，切实维护两地资本市场的平稳运行。

　　北上资金的另一幅面孔

　　沪港通于2014年11月17日正式开通，两年后，深港通姗姗来迟，于2016年12月5日正式通车。不管是在沪港通还是深港通开通之时，大盘绩优股成为众多机构的优先推荐标的。

　　的确如此，贵州茅台(600519,股吧)、中国平安、招商银行、格力电器(000651,股吧)、万科A、美的集团等大盘绩优股成了北上资金的首选，每日的沪股通十大成交股和深股通十大成交股榜单中，这些个股基本上都不会缺席。

　　不过，从龙虎榜单中却可以发现北上资金的另外一副面孔：追热点、玩概念、爱炒作、不在乎个股估值……这与大家所认知的、以机构投资者为主的北上资金似乎有点格格不入。

　　为何以龙虎榜为样本，先来给大家科普一下：能过登上龙虎榜的个股，基本上都是当日的热点个股或者说是当日大涨大跌的个股。

　　据券商中国记者统计，自沪港通开通以来，共有29只个股的龙虎榜中出现了沪股通专用席位。其中，市盈率超过100倍的个股共有6只，分别是号百控股(600640,股吧)、锦州港(600190,股吧)、西藏城投(600773,股吧)、鹏起科技、中国联通、南京熊猫。　　有市场人士表示，相对于A股市场来说，港股市场更为成熟，投资者也基本上是以机构为主，在操作层面更为理性，更注重公司估值而非爱“讲故事”的公司，市盈率过百倍的股票基本上都会被香港投资机构抛弃。

　　这位市场人士分析称，这些高估值股票被北上资金热炒，不排除是内地投资客将资金转移至香港，再通过沪股通通道买入A股股票，在某些层面便可躲避证监会监管。

　　再看看刚开通不久的深港通：

　　自年12月5日深港通正式“通车”以来，深股通席位共出现在了10只个股的龙虎榜中，分别是顺丰控股、山东墨龙、神州数码、创维数字(000810,股吧)、万科A、印纪传媒(002143,股吧)、鞍钢股份、超华科技(002288,股吧)、海虹控股(000503,股吧)、格力电器。　　具体来看，这10只个股中，除了万科A和格力电器以外，其余8只个股都算不上“大盘绩优股”。其中，山东墨龙、超华科技、鞍钢股份的市盈率竟是负数，而海虹控股的市盈率竟超过了千倍。可见，深股通的选股标准并不都是以“业绩”为第一前提，蹭热点、找概念也是其选股标准之一。

　　北上资金也玩游资套路

　　对于专业的投资机构来说，一般情况下是不会参与炒作连续涨停的个股，因为这样只会平白无故拉高自己的建仓成本。

　　北上资金对于顺丰控股炒作方式，让大家认识了港股通了另一面：

　　2月24日，顺丰控股登陆深交所，上市首日强势涨停，而随后的两个交易日也均拿下涨停板。最关键的是，在顺丰控股连续三个涨停板的过程中，“港资”竟成了最大推手：深股通席位连续三个交易日都出现在顺丰控股的龙虎榜上，而且都位居买入席位，买入金额超过1.4亿元。　　在大家印象中，香港资本市场较A股市场更为成熟，投资者结构也较为成熟，以机构投资者为主。连续涨停板式的炒作风格像极了游资所为，让内地投资者有点摸不清“套路”。

　　据券商中国记者统计数据发现，深股通的游资套路并不是第一次使用。深股通专用席位还曾于2月28日登上了山东墨龙的龙虎榜，位居买四席位。　　再说说山东墨龙的“故事”：山东墨龙因业绩大变脸被市场熟知，从去年10月份开始，山东墨龙一系列公告从利好到巨亏，高潮迭起，过山车式“玩弄”投资者，期间还伴随着的减持。

　　2月3日，山东墨龙曾发布业绩修正公告，预计公司2016年将亏损4.8亿-6.3亿元。在“故事”已经十分明朗之时，北上资金却毅然买入该股，说是香港的机构投资者买的，你信么？

　　市场人士表示，这种炒作行为确实颇具游资风格，极有可能是内地部分游资借道深股通参与热点炒作。原因在于，当前证监会对于打板、连续涨停的炒作的监控十分严格，部分游资便以港股通来掩护。

　　今日，证监会还表示，“沪港通”开通两年多来运行平稳，有力促进了内地与香港资本市场的发展。在内地和香港证券市场互联互通环境下，个别不法投资者绕道境外实施反向操纵，证券期货跨境违法犯罪的手法更加隐蔽。证监会将不断加强内地和香港证券期货稽查执法协作，保障互联互通的市场机制平稳运行。