瑞银：GDP“下降单位能耗“将支撑绿色板块 房地产或存下行风险

　　瑞银于3月7日进行"两会"策略解读，瑞银首席经济学家胡一帆多次用"温和"概括2017年各项经济指标，她指出如今指标的设定已经从一个点发现到一个区间，这为执行留下弹性空间，但胡一帆明确指出，未来房地产存在下行风险。

　　胡一帆指出，2016年十月开始，国家开始从房贷、房企融资、地方政策上收紧房地产。今年以来，房地产新开工面积、成交额、成交量等都明显萎缩，个别城市出现的火爆抢购，也只是因为在限价基础上出现的，不会是长久持续的现象。

　　她认为，今年房地产整体存在下行风险，并且国家在这一轮收紧后，不太可能进一步放开房地产措施。

　　在政府工作报告中，国家将2017年度GDP增长目标定为6.5%，并强调要"下降单位能耗"理念。胡一帆认为，单位能耗下降值得关注，这对绿色板块是一个很好的支撑。

　　业界人士分析，未来一年港股市场或将刮起"绿色风"，光伏太阳能、清洁能源、核电等将明显受益，中科光电(08111)、中国恒石(01197)、绿色能源科技(00979)、大唐新能源(01798)、北京控股环境(00154)等或会乘风而起。

　　对于"2017年新增1100万就业机会"胡一帆表示，新增就业指标的设立相对温和，以往平均每年我国新增就业基本在1300万，1100万的目标不难达到。但她指出，目前制造业的没有明显转折，由此就要从服务经济入手，但目前我国的服务经济发展还在桶状阶段，发展不够全面，不像发达国家的金字塔状。

　　瑞银预测，2017年我国的通胀水平约在2.4%至2.5%，低于国家设立的3%上限。胡一帆表示，温和的通胀预期为货币政策带来更多空间，同时推动银行间去杠杆。

　　"今年通胀压力小，加息的可能性也小，但降准的可能性加大，预计2017年国内将会有一至四次的降准"。

　　2017年改革或也趋向温和，胡一帆向表示，2017年的重点在于"稳增长"，各项改革会推进，但是一定是温和发展的。

　　金融改革方面，去除银行间市场的杠杆以及防范金融风险将成为重中之重，因为过去一年不良贷款、影子银行、信贷风险抬头，网络银行的风险不断显现。防范金融风险会不断明确，也会促使未来"超级监管机构"的出现。(文/郭佳琰 发自香港)