港股内地企业称被严重低估 业内指价值修复取决于行业

　　随着近期港股行情向好，对于内地企业是否被低估以及估值修复的讨论再次升温。有分析师今日就对新浪财经表示，尽管港股整体估值向上，但是外资中资投资风格不同，对于内地企业的影响不尽相同。

　　针对估值问题，时代地产董事会主席岑钊雄对新浪财经表示，“我们的股价被严重低估，按目前的股价计算，P/E ratio只有三倍多，我觉得是偏低的。”他笑谈，“我有时候都不去看股价，把心思都放在业务上。”

　　时代地产是一家聚焦以广州为主的珠三角核心城市地产开发的公司。2016年时代地产全年合同销售人民币293.3亿元，同比增50.3%；公司拥有人应占利润为人民币19.55亿元，同比增37.6%；每股基本盈利为人民币113分。

　　截至发稿时，时代地产市盈率约为3.7倍，相比A股市场地产股平均市盈率在22倍左右，差距明显。

　　除了房企，具内地背景的香港银行的高层也有相同看法。广州国企越秀集团成员企业、香港创兴银行执行董事兼副董事总经理宗建新对新浪财经表示，“从每股价值与公司经营表现来看，我们认为公司股价是被低估的。”

　　创兴银行于2014年被越秀集团以116亿港元收购。2016年创兴银行减值准备後的营业溢利港币14.87亿元，按年增加29%；股本拥有人应占溢利为港币14.2亿元，较去年上升19%；每股盈利港币1.94元。

　　截至发稿时，创兴银行市盈率约为8.2倍。可以对比的是，WIND数据显示，当前A股银行股平均市盈率在12倍上下。

　　谈及估值修复和提升，宗建新对新浪财经表示，这既取决于企业本身经营质素，也取决于投资者对于香港市场的价值判断。

　　对于时代地产和创兴银行管理层的看法，一位在港从业的证券分析师告诉新浪财经，尽管近期港股估值有向上的趋势，但是就过往而言，除了行业龙头企业，中小盘被低估的现象在港较为普遍。

　　在这轮向好行情中，内地企业能否获益呢？该分析师表示，当前港股整体行情较好是源于外资和中资均认为港股估值便宜，适合买入。但是他强调，针对内地企业，外资与中资的投资风格不同。对于外国投资者而言，国内位于生产上游的行业去产能拉价格才较有说服力。

　　业内机构对港股估值是否偏低的问题基本持相同观点。广发证券(000776,股吧)今年2月的港股研报指出，从中长期来看，港股的估值水平仍然是成熟市场的相对低位。

　　广发证券认为，目前内地经济正处于复苏期，叠加互联互通带来的两地市场风格的收敛和资金流动的便利性增强，有望使港股通范围内的优质公司享受业绩和估值的双重提升。

　　前海开源基金执行投资总监（ED）曲扬认为，港股正处于历史底部。从中长期看，经济基本面（中国内地传统产能出清，新兴产业上升）和流动性（美联储加息周期2017年将在高潮后进入尾声）未来将对港股的估值都会起到支撑作用。

　　在估值提升方面，曲扬认为，随着时间的推移，港股市场估值会出现扩张，价值股能为投资者提供稳定的现金回报，成长股战胜市场获取超额收益的可能性也非常大。（新浪财经 王茜 发自 广州）