中金：中国货币政策将继续退出宽松 但温和通胀仍将持续

　　中金发表研究报告表示，2月中国官方制造业PMI为51.6%，较1月份上升0.3个百分点。其中，生产指数上升0.6至53.7%，预计1-2月工业增加值增速加快。

　　新订单指数上升0.2至53%。外需回升更为明显，新出口订单指数上升0.5至50.8%。进口指数回升0.5个百分点至51.2%。反映国内外需求都进一步好转。

　　库存指数双双回升但是仍处于收缩区间，原材料库存指数上升0.6个百分点至48.6%，产成品库存指数上升2.6个百分点至47.6%。规模以上工业企业产成品库存实际同比增速过去几个月也出现回升，反映企业补库存意愿增加。2月份采购量指数下降1.2个百分点至51.4%，仍处于扩张区间。

　　中金称，工业品价格上涨将向中下游传导。购进价格指数下降0.3个百分点至64.2%，但出厂价格指数上升1.6个百分点至56.3%，反映工业品价格上涨向中下游传导。预计2月PPI环比涨幅和1月接近，同比增速进一步上升。

　　就业指数过去一年多以来持续好转，2月份从业人员指数上升0.5至49.7%，为2013年3月以来最高水平。制造业生产经营活动预期指数上升1.5个百分点至60%，反映企业对未来较为乐观。

　　报告认为，2月份PMI数据反映制造业活动进一步好转。预计1-2月经济活动增速加快，PPI环比维持增长，1季度名义GDP同比增速将明显加快。往前看，货币政策将继续退出宽松，但增长加速、通胀温和的宏观环境仍然有望在未来一段时间内持续。