社保基金带旺港股 偏好低估值高股息的标的

　　全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金会”）近日再度增持港股引发关注。作为在港股市场操作10年的机构投资者，社保基金近日被指积极买入港股。

　　南都记者统计港交所数据获悉，社保基金的最新一笔增持金额为40 0万港元左右。

　　南都记者查阅港交所2003年以后披露的数据获悉，社保基金会在港股市场买卖的股票有62只左右，2006年开始买入，而2012年及2013年的操作亦较多。据南都记者统计发现，社保基金买入的主要以H股为主，题材则主要是金融、能源类个股。

　　增持：2月3日出手428万港元

　　已在港交所持有港股超过10年的社保基金会，2017年进行了首次增持行为。

　　南都记者昨日从港交所获悉，2017年2月3日，社保基金会增持了港股新天绿色能源，促使持股比例由6.86%提升至7.06%。

　　南都记者查阅港交所数据获悉，社保基金会于2月3日增持了新天绿色能源354.3万股，以每股平均价1 .21港元成交，总计斥资428.70万港元。

　　事实上，社保基金会于2000年8月设立，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由社保基金会负责管理运营。社会保险基金包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金。

　　偏好：低估值高股息的标的

　　2017年以来，港股成为表现最为抢眼的市场之一，年初至2月17日，香港恒生指数累积上涨9.24%。

　　事实上，港股市场在2月初就流出社保基金入市的消息。但是按照披露消息，社保基金只买入了400万港元。该消息就已经被市场拔高了。

　　昨日内地市场也在流传某券商的高管表示社保基金开始投资港股。不过，昨日国泰君安国际发布澄清公告称，其高管并没有对于这个问题发表言论。

　　香港市场憧憬社保基金进场，不少分析师对于社保基金的偏好都有所研究。

　　“社保基金一贯的风格是偏向于买入低估值高股息的标的。金融股是其持有的偏好股之一。”北京一名大型券商分析师对南都“沪港通深港通的开通带来了资产的全球化配置，资金流入进一步推动了港股上涨。如果社保基金买入港股的银行股和保险股，这其实是有一定的示范性作用。”上述分析师表示。

　　背景：内外资加大港股配置力度

　　融通基金经理王浩宇称，随着内地居民财富积累和经济进入转型期，无论是个人还是机构都在出海寻找投资机会，港股市场与A股市场一衣带水，所以成为内地资金出海第一站。数据显示，港股通资金净流入自年初以来累计逼近150亿元，为港股提供了充裕流动性。

　　海外资金持续流入新兴市场。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对南都记者表示，对中国经济增长预期转为乐观，美股屡创新高之后的资金外溢，导致内外资加大港股配置力度。

　　上投摩根基金国际投资部总监张淑婉表示，截至2 0 1 6年年底，新兴市场经济增速为5 %，其中中国贡献近1 %。香港是全球资金投资中概股的桥头堡，预计未来国际资金对于港股市场的关注度将会大幅提升，配置思路也会偏积极。

　　张淑婉也表示，保险、基金等机构资金为港股提供了充裕流动性。2016年9月，保监会放开险资进入港股的权限，这种利好效应逐渐体现。2015年底沪港通资金的规模仅188.83亿元，2016年末已增至494.74亿元，增幅高达1.62倍。

　　港股估值全球最低。目前恒生指数市盈率为12倍，低于美股标普500、A股上证指数等主流指数的市盈率。王浩宇认为，“伴随着资金流入港股，A股-H股的溢价将持续收窄，港股今年或将跑赢A股。”

　　截至昨日，港股恒生H股金融业指数今年以来都录得11.19%。

　　具体到个股上，中国人寿H股今年涨了20 .79%，招商银行涨幅17.71%，中国银行涨幅也达到17.44%。包括工商银行、新华保险(601336,股吧)、中国银行、中国信达、中国华融、哈尔滨银行等15只股票涨幅超过10%。

　　事实上，港股不断上涨中，金融股的两地股价折价率不断收窄。

　　【不只是社保私募也去买港股！】

　　港股市场一片火热 今年新增499只私募海外产品大多去了那里

　　近期港股市场表现在私募圈成为热议的话题，甚至有私募表示，相比A股，港股更便宜，目前正加大力度布局港股市场。而据格上理财数据显示，目前正在运作的可投资海外市场的私募产品有5404只，其中可投资港股市场的有5368只；此外今年年初新增海外产品499只，大部分都是投资于港股市场。

　　年初新增499只海外产品

　　2016年以来，A股市场行情清淡，私募纷纷转向海外资产配置，而港股市场由于低估值以及“港股通”等优势，受到不少私募基金的青睐。据格上理财统计，2016年以来私募发行且目前正在运作的15382只私募产品中，可投资海外市场的产品有5404只，其中可投资港股市场的产品有5368只，占该类总量的99.33%。值得注意的是，截至2017年2月18日，今年新增499只海外投资产品，大部分投资于港股市场。

　　据了解，现在很多私募都已经打通了港股的投资通道，有的私募专门发行投资港股的产品，有的则在投资范围中增加了港股。实际上，与单纯投资于港股的私募基金相比，兼具A股和港股的私募产品在投资上可更为灵活，可在两者间灵活转换。从去年年底开始，港股市场开始表现强势，私募基金也随之加大了对港股的布局力度，内地资金也纷纷利用港股通渠道进入港股市场。多位投资港股的私募人士在朋友圈表示，港股火爆源自外资和内资一起加仓，外资修正了对中国经济、汇率的预期，而内地资金也看好港股。

　　格上理财投资总监朱昂认为，港股上涨首先是估值足够便宜，目前市场市盈率为10倍，市净率为1.15倍。这个估值水平不但大幅低于A股，在全球都是属于估值最低的市场之一。其次内地资金南下，在港股通推出后，内地投资者购买港股越来越方便，同时大量的保险，基金等机构资金南下，都推动了港股市场的上涨。第三，投资标的种类更加丰富，也吸引了大量内地投资者。

　　私募加大力度布局港股

　　近期A股的表现比较平淡，但是港股表现却非常抢眼，截至2017年2月22日，恒生指数年内上涨10%、美国道琼斯指数上涨5.13%、上证综指上涨5.08%，港股升幅远远跑赢其他市场，曾经的A股强H股弱的格局，悄然出现了逆转。那么究竟是什么原因导致了港股爆发呢？

　　景泰利丰香港公司CEO管宇对《每日经济新闻(博客,微博)》记者表示，随着港股市场赚钱效应加强，越来越多内地投资者将目光集中到港股通投资上。由于港股具有与内地关联性高、低估值、AH股折价严重等特性，使其成为内地投资者的价值洼地。在经济下滑、资产配置荒的大背景下，港股市场目前仍旧是全球最具吸引力的市场之一。

　　管宇还表示，内地通过港股通南下的资金已由几亿规模上升到几百亿，可以预测到这种持续性的资金涌入将有可能改变港股以欧美机构为交易主体的市场环境，使得之前被市场低估的港股得到进一步的估值修复。另外从港股通交易的热门标的中可以看出，增量资金的偏好更着重于房地产、券商、汽车等蓝筹价值股，立足于长线投资。从资金流量及投资方式来看，港股中长期持续性行情可期。

　　重阳投资基金经理王晓华告诉《每日经济新闻》记者，港股市场走强首先是中国经济数据走好，投资、消费、出口数据都比较好。其次是人民币汇率的压力显著放缓，这也与经济数据转好有关。第三是港股的估值仍然便宜，在前两个因素的作用下，市场情绪开始乐观，港股的估值优势就突出了，因此内资南下与外资回流的积极性都比较高。此外港股的多数公司都是境内经营，与A股上市公司几乎是同样的经济环境，沪港通开通以来，港股与A股在资金上的关联导致两个市场的相关性提升，港股走强的话，A股市场情绪大概率也会随着乐观起来。