瑞银：港股长线看俏 短线候调整吸纳

　　瑞银财富管理对港股长线走势乐观，但仍建议短线须留意5大因素：特首选举、特朗普政策、港零售销售、美国加息、内地资本管制，在预期市况波动下，吁先待调整再作部署。

　　特首选战 掀动市场情绪

　　本港未来两个月的投资市场焦点，相信放在3月底举行的行政长官选举上，胡一帆认为，选举必然会带来不确定因素，难免掀动市场情绪，令股市走势波动。与此同时，外围亦关心美国总统特朗普的百日新政，她认为第二季将会踏入关键时刻，"他签署的行政命令及新措施效果将于次季逐步浮现，而且他的贸易政策取向仍未明确，投资信心都会较摇摆。"

　　　　瑞银财富管理预期，人民币年底将会跌至7.2兑1美元，美国联储局今年将会有两次加息机会。因应人民币兑港元贬值，胡一帆相信内地游客来港消费的意欲会继续受压，从而对整体零售销售造成打击；一旦储局于6月加息，有机会再拉升本港银行同业拆息（hibor），将对槓杆高企的供楼水平再添负担，尤其内地逐步收紧资金管制遏抑走资，对楼市负面影响较大。胡一帆补充，上述因素对股市看似无直接影响，但零售销售及楼市是本港经济支柱，经济前景不明朗，外资的投资及入市信心均可能打折扣。

　　未来3个月 料迈波动市

　　长线而言，该行确信北水是港股的一大助力，自农历新年过后，南下港股通吸资额的确转活，推升港股创逾4个月高。胡一帆指出，即使港股现水平估值吸引，目前并非较佳的入市时机，相信未来3个月会走入波动上落格局，不排除会有调整，届时可部署受惠美国放宽金融业监管的国际金融股、内地混合所有制改革概念的股份、国策支持与增长兼备的新经济板块。