监管态度有利于万科 华润退出是正常战略调整

　　新浪港股讯 据香港日报报道，扰攘两年的‘万科之争’又有新进展，万科昨晚发通告指，华润集团将出让万科股份予深圳地铁集团。分析指，受到去年底监管机构管制影响，万科的股权之争有望见解决曙光，由于事件仍处于阶段性当中，且非短期内可解决，未来‘深版港铁’能否实现的形势仍不明朗。

　　万科A股（深：000002）、H股（02202）昨日双双停牌，万科于昨晚发通告指，公司股东华润集团以每股22元（人民币.下同）的作价，将持有的万科所有股份（占万科总股本的15.31%）转让予深圳地铁集团（下称深铁），总价371.71亿元。万科于今日复牌。

　　监管态度有利万科

　　事实上，昨日万科停牌，市场已传出华润退出万科。有分析认为，华润今次退出很大程度上和国资委积极管制的态度有关。从近期证监会的态度以及从政策管制方向是略偏向对万科有利，所以华润退出也是正常的战略调整。

　　去年12月，险资举牌频频，监管机构以‘行业的强盗’、‘野蛮人’等严厉措施形容举牌险企，随后更暂停前海人寿的万能险新业务、恒大人寿的委托股票投资业务。监管层的表态无疑给了万科解决股权问题更多信心。

　　分析又认为，在目前华润和万科矛盾加剧的情况下，一度使得万科的管理层经营压力很大，所以华润退出也属于非常大的让步，亦反映万科管理层在本轮股权之争中已摆脱了困惑和压力。

　　早于去年3月，万科为对抗‘宝能系’步步进逼，万科拟引入深铁为战略投资伙伴，由万科发行新股，购买深铁下属公司股权，深铁注入部分地铁上盖物业项目资产到万科，如交易成功，宝能及华润持股将被摊薄，而深铁将成万科第一大股东。

　　憧憬成深圳版港铁

　　不过当时盟友华润对万科引入深铁提出异议，令万科与华润的15年伙伴关系出现裂痕。其后事件陷入僵局，万科一度停牌半年后于7月复牌，直到去年12月，在宝能系自顾不暇（监管批评）以及恒大释放善意（无意成控股股东）的情况下，万科宣布终止收购深铁资产。

　　事实上，万科当时计划引入深铁为战略投资伙伴，市场曾憧憬万科成为‘深圳版港铁’，拓展‘轨道+物业’的营运模式，万科能够借助深铁优质的土储，强强联手食正中国新一轮城镇化发展。

　　宝能系仍为最大股东

　　万科昨日表示，今后万科将和深铁按照国家‘十三五’规划发展要求，努力实践‘轨道+物业’发展模式，在巩固和发展既有业务的同时，加快向‘城市配套服务商’转型。

　　值得留意是，今次万科成功交到深铁这个盟友，但要成为即使‘深圳版港铁’仍具不确定性，因为华润即使已将全部股权转让予深铁，‘宝能系’仍为万科第一大股东，占万科股权25.4%。

　　广发证券(000776,股吧)地产首席分析师乐加栋指，解决万科股权问题仍言之尚早，今次华润退出，只是万科股权事件在解决方向的第一步，目前局面依然复杂，未来走向仍需观察。

　　目前万科股权事件仍处于阶段性当中，局势尚不明朗。投资者需留意事件过程中的不确定性或带来风险。