《大行报告》瑞信：中港公用股首选龙源、润燃及电能等 升新奥能源评级
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作者：佚名
摘要： 瑞信发表报告表示，於明年中港公用股选股上，该行偏好内地企业，因中国经济回稳及估值有吸引力；相反本港的公用股可能要面对港府的监管风险及宏观经济不稳定因素。该行首选龙源电力(00916.HK)+0.020
瑞信发表报告表示，於明年中港公用股选股上，该行偏好内地企业，因中国经济回稳及估值有吸引力；相反本港的公用股可能要面对港府的监管风险及宏观经济不稳定因素。该行首选龙源电力(00916.HK) +0.020 (+0.331%) 沽空 $3.95百万; 比率 5.252% 、华润燃气(01193.HK) -0.250 (-1.075%) 沽空 $1.04千万; 比率 12.306% 、信义光能(00968.HK) -0.020 (-0.749%) 沽空 $2.76百万; 比率 23.915% 及电能(00006.HK) +0.850 (+1.162%) 沽空 $8.50千万; 比率 23.149% 。该行同时升新奥能源(02688.HK) +1.050 (+3.030%) 沽空 $2.21千万; 比率 12.069% 评级，由「中性」升至「跑赢大市」(将目标价由44元降至42元)。不过，该行看淡华能国际(600011,股吧)(00902.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.60千万; 比率 6.290% 、煤气(00003.HK) -0.060 (-0.414%) 沽空 $1.18亿; 比率 26.318% 、港灯(02638.HK) +0.010 (+0.146%) 沽空 $3.45千万; 比率 20.447% 及中广核电力(01816.HK) +0.010 (+0.431%) 沽空 $8.19百万; 比率 5.980% 。
该行认为，内地新能源企业定位良好，市场的供求情况改善，支持能源价格提升。该行看好明年的风电企业及太阳能企业盈利增长会优於其他能源企业。至於燃气股的估值吸引，行业市盈率仅9%，认为已经将利润率下跌的风险反映。该行料明年的需求有望恢复。
至於本港公用企业，瑞信表示由於受累长期国债债息波动影响，加上美元强势持续构成主要风险。同时明年开始，公用企业要与港府商讨新一轮利润管制协议，料准许回报率由目前的9.9%跌至8%，料对港灯及中电(00002.HK) -0.400 (-0.525%) 沽空 $7.56千万; 比率 21.860% 的影响明显。不过该行仍评电能为首选股，因倘若企业不进行大并购，有机会派特别息。(ca/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-11-30 16:25。)
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