港股投资早报：恒指站上20日均线 大市摆脱弱势格局

　　【大市分析】

　　恒指上周五报22723.45点，涨幅0.51%，大市成交额542.亿港元。

　　港股周五走势比较给力，没有被短期均线压制住，显示出港股已经逐步从弱势中开始走出来。美元明显地出现了逐波下探之势，人民币再度快速贬值的可能性较小，且A股强劲的表现是对港股对港股形成有力支持。盘面看，龙头股腾讯控股（00700）出现底部特征，只要这个最大的权重股不再下跌，则港股回稳的基础就比较牢靠。

　　从板块看，上涨板块比较多，其中金融类、建材类、食品饮料类、汽车类、医疗表现突出。

　　从技术上看，恒指再度成功站上5日、10日和20日均线，短期各项均线系统将对恒指形成有利支撑，随着A股的不断向好及深港股即将开通，港股有望逐步摆脱弱势格局。

　　深港通终于在12月5日开通，对于港股而言意味着增量资金的进入，相关进入标的的中小盘个股会逐步进入南下资金的配置。但预计初期资金量应该不会太大，还需要一个熟悉及磨合的过程。比较确定的直接受益品种就是港交所和券商类品种。特别是相关券商类近期已经很明显有资金介入，如果短期拉升太多则要小心出现短期高点。

　　【要闻聚焦】

　　1.【深港通12月5日开通】中国证监会与香港证监会发布联合公告，深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。中国证监会、香港证监会已订立监管合作安排和程序，及时妥善处理运行过程中出现的重大或突发事件。

　　点评：根据披露，港股通股票共417只，包括恒生综合大型股100只、恒生综合中型股193只、恒生综合小型股95只、不在上述指数成份股内的A+H股29只，约占港交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。同时，根据上证报报道，险资近期改变以往高分红、低估值的价值股布局倾向，一些低分红或者不分红的个股也开始进入保险举牌名单，而港股通开通之后，一些高分红、低估值的个股可能会被险资布局，值得关注相关的国企个股。

　　2.【央行：人民币汇率有条件在合理均衡水平上基本稳定】针对近期人民币对美元汇率有所波动，中国人民银行今天表示，从数据看，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征，近期人民币对美元虽然有所贬值，但相对于一些主要货币仍有所升值。当前我国经济保持平稳增长，我国实行积极的财政政策和稳健的货币政策，外汇储备接近全球外汇储备的30%，国际收支基本平衡，货物贸易仍保持较大顺差，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

　　点评：人民币兑美元汇率在6.95附近短期见顶，年内继续突破7的可能性较低。对照央行的表态，并未说明合理价位，年内继续维持在7的心理关口非常重要。从财务报表角度上，主营业务在内地的企业盈利压力缓解。

　　【港股要闻】

　　1.代表绿党角逐美国总统失败的吉尔· 斯泰因，提出重新点算威斯康星州的选票，以确认投票系统没有遭黑客入侵。希拉里· 克林顿的竞选团队周六（11月26日）宣布将加入推动若干关键州重新统计总统选举投票的行动。威斯康辛州下周将开启重新计票。

　　2.英国央行行长卡尼目前致力于撰写一份名为“英国脱欧缓冲”的计划，以稳定脱欧后的经济，并确保脱欧后2年内（即直至2021年），英国企业仍能保留英国在欧盟单一市场的业务。

　　3.据外媒报道，印度莫迪内阁正在考虑修改法律，从而对“废钞运动”后“来路不明”的存款征收约60%的“收入税”。莫迪政府也可能限制黄金持有量。

　　4.中国央行周日表示，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

　　5.国家统计局公布数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52567.7亿元，同比增长8.6%，增速比1-9月份加快0.2个百分点。

　　6.有国外调研机构报告称，华为手机利润在2016年三季度达到2亿美元，占全球智能手机市场盈利的2.4%，首次超越三星成为最赚钱的安卓手机品牌。

　　7.中国证券登记结算有限公司发布《关于做好深港通业务上线相关工作的通知》，要求港股通结算保证金以结算参与人为单位，通过各结算参与人的A股自营结算保证金账户收取，缴纳标准为20万元人民币。

　　8.根据中国房地产报，2016年三季度末A股127家上市房企总负债额达到4.48万亿元，创历史新高，平均资产负债率达到77.59%。负债率超过80%的房企有29家，其中甚至包括万科A、绿地控股(600606,股吧)这样的销售千亿级房企。

　　9.澳洲联邦银行于11月21日分别增持蒙牛乳业（02319）1790.5万股，新奥能源（02688）411万股，利丰（00494）5207万股，累计耗资5.93亿港币。

　　10.11月26日港股ADR指数收报22660点，跌63点或0.28%

　　【资金流向】

　　南向港股通上一交易日净流入3.76亿人民币，使用额度3.58%。

　　板块方面：

　　上个交易日港股资金净流入最多的5个板块是保险、银行、汽车、建筑和券商信托。其中保险净流入10.8亿港币，银行和餐饮娱乐分别流入8.37亿和3.08亿港币。

　　个股方面：

　　流入最多的10支个股：

　　中国人寿（02628）、中国平安（02318）、中国银行（03988）、建设银行（00939）、腾讯控股（00700）、中国财险（02328）、吉利汽车（00175）、长城汽车（02333）、安徽海螺水泥(600585,股吧)（00914）和汇丰控股（00005）。

　　卖出最多的10支个股：

　　中国移动（00941）、银河娱乐（00027）、中海油（00883）、中芯国际（00981）、中国海外发展（00688）、粤海投资（00270）、恒腾网络（00136）、科通芯城（00400）、爱得威建设集团（06189）和中国天然气（00931）。

　　金沙中国（01928）、新华保险(601336,股吧)（01336）、工商银行（01398）、中国联通（00762）和。华宝国际（00336）、汇丰控股（00005）、恒腾网络（00136）、中芯国际（00981）、碧桂园（02007）、中国天然气（00931）、大唐环境（01272）、信义玻璃（00868）和中国光大国际（00257）。

　　【产业情报】

　　1.【传高层表态楼市：丢掉幻想继续严控】知情人士透露，在11月初高层关于房地产的会议上，继续明确提出对房地产进行宏观调控，各地要丢掉幻想，不能松动，要继续严控，端正态度。

　　2.【拉尼娜背景下冷冬为大概率事件】气象专家根据多种检测情况判断，今年冬天的冷冬是大概率事件，主因是北极的冰融变化和拉尼娜来袭。相关影响：一是天然气行业消费增速回升，个股如输气量增加带动净利增幅明显的中游管输公司以及受益于销气量大幅增加的下游分销公司；二是羽绒服、皮革销售放量。

　　点评：羽绒服相关标的波司登（03998）、天然气是长产业链的原材料，国企大型企业弹性较小，但是天然气相关的下游尿素等价格近几个月来价格上涨约30%，中国心连心化肥（01866）、中化化肥（00297）后续值得关注。

　　3.【发改委印发山地户外、水上、航空运动产业发展规划】发改委印发山地户外运动产业发展规划、水上运动产业发展规划、航空运动产业发展规划。规划指出：到2020年，山地户外运动产业规模达4000亿元，水上运动产业规模达3000亿元，航空运动产业规模达2000亿元。

　　4.【因成本价格上涨 各大纸厂再发涨价函】博汇纸业(600966,股吧)将山东公司生产的“铜版卡纸、白卡纸、食品卡”系列产品，价格上调200元/吨；江苏公司生产的“白卡纸”系列产品，价格上调200元/吨。万国纸业太阳白卡纸涨价200元/吨。

　　点评：造纸行业近三个月来已经有过四次的行业调价，其价格表现令市场不断调整预期，全年业绩很有保障，晨鸣纸业(000488,股吧)（01812）、玖龙纸业（02689）等纸业龙头值得关注。

　　5.【沙特将缺席下周产油国会议 油价跌幅扩大至逾2%】WTI原油期货跌幅扩大至1.28美元或2.4%，较日高回落1.26美元。布伦特原油期货跌幅扩大至1.30美元或2.7%，较日高回落1.33美元。消息面上，消息人士称沙特告知欧佩克，其将不会参加周一举行的与非欧佩克国家的对话。

　　【公告解读】

　　1.文化传信（00343）未能澄清苏宁是否投得英超联赛转播权

　　解读：传闻苏宁获得英超联赛转播权，而英超联赛转播权是公司的核心业务。消息透露之后，文化穿心股价大幅下跌28%，在未能澄清的情况下，预计股价仍有进一步下行空间。

　　2.敏华控股（01999）回购316万股 动用约1841万港元

　　公司于11月25日已从市场上购回316.84万股股份。购买价为每股5.82港元至5.75港元之间，此次购回合计动用约1841.46万港元。

　　注：公司在11月24日曾回购966.6万股，金额5519.88万港元，并将注销回购股份。

　　3.粤首环保（01191）：中国华融国际拟入股

　　智通解读：虽然公司名称有环保字样，但是主要收入和利润来源于物业和放贷，华融近期在香港买入多个壳，此次购买公司51%的股份，对股价有正面影响，但已经部分体现在股价中，华融资产注入后仍值得重点关注。

　　4.成实外教育（01565）：四川德瑞斥资约2.6亿元收购四川外国语成都学院24.3%的经济权益

　　四川德瑞与新华文轩（08011）年订立转让协议，据此，四川德瑞向新华文轩收购于大学的24.3%学校出资人权益，现金代价约为人民币2.6亿元。

　　资料显示，大学（四川外国语大学成都学院）为现时于中国颁授学士学位文凭及初级大专文凭的大学，四川德瑞由公司董事兼主要股东严玉德拥有69.44%股权。

　　5.三宝科技（01708）中标海关总署金关工程二期海关涉案财物管理系统项目

　　6.中国中车(601766,股吧)（01766）联合体签署20亿澳元 HCMT 项目合同

　　7.复兴集团再增持复星医药(600196,股吧)（02196）63.25万H股 持股达38.46%

　　8.联合能源（00467）投资9260万港元入股东方艺术品北京及东方艺术品BVI

　　9.保利文化（03636）参与设立保利利民基金 拟认购额3000万元

　　10.中国中车（01766）下属中车株洲电力机车拟收购斯柯达交通技术公司

　　11.中国证监会对广发证券(000776,股吧)（01776）处以超过2000万元罚款

　　【财报快递】

　　1.紫光控股（00365）中期业绩转盈为亏至1.91亿港元

　　2.华南城（01668）中期合约销售额同比上升13.7%

　　3.香港国际建投（00687）中期溢利4600万港元 同比减少72.6%

　　4.CHEVALIER INT‘L（00025）中期溢利减少6.9%至1.91亿港元

　　5.五龙动力（00378）中期收益大增5.67倍至1.27亿港元

　　6.盈进集团（01386）中期净亏扩大49%至1.05亿港元

　　7.怡益控股（01372）中期收入同比大增近3倍至8.67亿港元

　　8.锌价格上扬 利记（00637）中期扭亏为盈 净利1167.4万港元

　　9.佳兆业集团（01638）：10月合约销售额37.26亿元

　　10.均安控股（01559）中期净利同比减少33%至1176.7万港元

　　11.景福集团（00280）中期持续经营业务亏损约5423.5万港元

　　【大行评级】

　　瑞信：德昌电机（00179）电机业务步入正轨，目标价升至26.5元。

　　汇丰：六福（00590）受益于金价上涨不可持续，评级“减持”，目标价19.5。

　　德银：上调莎莎（00178）目标价至3.35元，维持“持有”评级。

　　小摩：看好收租股多于地产股，首选九仓（00004）太古（01972）等股份。

　　高盛：华润置地（01109）入股中华企业(600675,股吧)股权影响有限，目标价升至25.7元。

　　大和： 给予联通（00762）目标价11.9元，重申“买入”评级。

　　【交易闹铃】

　　粤首环保（01191）、文化传信（00343）复牌。

　　以下企业公布业绩：

　　纺织服装——慕诗国际（00130）、长江制衣（00294）、YGM贸易（00375）、互太纺织（01382）、新秀丽（01910）、南旋控股（01982）、维珍妮（02199）、百德国际（02668）；

　　地产——泛海国际（00129）、泛海酒店（00292）、汇汉控股（00214）、凯华集团（00275）、安全货仓（00237）、宏基资本（02288）；

　　金属矿业——坛金矿业（00621）、中盈控股（00766）；

　　食品饮料——康师傅控股（00322）、银基集团（00886）；

　　其他消费类——KTL（00442）、中国华星（00485）、建溢集团（00638）、亚伦国际（00684）、大家乐（00341）、翠华控股（01314）、富临集团（01443）；

　　金融——中国新金融（00412）、鼎亿集团（00508）、东英金融投资（01140）；

　　其他——超越集团（00147）、先思行（00595）、震雄集团（00057）、佳宁娜集团（00126）、永保林业（00723）、安贤园中园（00922）、奥玛仕国际（00959）、中国环保能源（00986）、嘉利国际控股（01050）、剑虹集团（01557）、华夏动漫（01566）、汛和集团（01591）、义和控股（01662）、澳至尊（02031）、医思医疗（02138）、仁瑞投资（02322）、百灵达国际（02326）。