《大行报告》大摩：周大福(01929.HK)销售仍疲弱 惟派特别息助支持股价
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作者：佚名
摘要： 摩根士丹利报告指出，周大福(01929.HK)+0.420(+7.241%)沽空$5.96百万;比率14.957%中期经调整盈利按年跌41%，低於该行预期。周大福下调全年销售指引，因销售复苏进度较预期
摩根士丹利报告指出，周大福(01929.HK) +0.420 (+7.241%) 沽空 $5.96百万; 比率 14.957% 中期经调整盈利按年跌41%，低於该行预期。周大福下调全年销售指引，因销售复苏进度较预期缓慢，然而，集团派特别息有助支持股价。大摩料周大福今财年底不会再派特别息，因中期派息後负债比率上升，下半年现金流似乎较疲弱，而且净现金亦按年减少53%。目标价看3.9元，评级「减持」。
该行指，上半财年，集团於内地及港澳地区的同店销售分别倒退21%及26%，预期下半财年内地同店销售录中单位增长，港澳地区仍录15%左右跌幅。该行认为，集团下半年表现实际上没有改善，只是低基数效应及金价下跌，刺激黄金首饰销情，10月及11月同店销售表现仍较为波动。
管理层对港澳业务前景审慎，相信销情不复以往，继今财年计划关8间分店後，料下财年(2018财年)亦将有6-8间分店结业，料今年租金成本跌逾一成；管理层同时对中国市场持较乐观看法。(ka/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-11-22 16:25。)
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