大行报告:美银美林下调腾讯(00700.HK)目标价至233元 重申“买入”评级

　　　　美银美林发表报告表示，腾讯(00700.HK) -0.500 (-0.254%) 沽空 $5.60亿; 比率 10.488% 第三季业绩显示，其主要增长引擎广告业务(按年增长51%，按季增长14%)及手游业务(按年增长87%，按季增长2%)，表现大致符合市场预期。

　　该行指，将腾讯2016至2018年销售预测上调2至7%，以反映平台改善令收入机会增加；不过由於成本上升，下调净利润率预测1-3个百分点，并下调2016至2018年每股盈利预测1-5%，目标价由238元下调至233元(此按现金流折率作估值)，重申「买入」投资评级。

　　美银美林称，腾讯「数量先行」对旗下部分应用程式的用户增长有较明显影响，QQ用户按年增长2%，QQ空间用户按年跌3%，微信用户按年升30%。集团继续投资於扩张及改良产品及服务，令腾讯与用家及合作夥伴的关系更密切，因现阶段用户上升因素已较不重要。

　　该行表示，於商业客户市场方面，广告客户增加广告种类及改善目标客群、数据观察服务，为线上客户提供云服务，为支付商家及开发商提供简易融合工具。

　　此外，美银美林指腾讯於社交媒体上亦有「花功夫」，以增加用户於腾讯生态圈上的投入度，例如推广新闻、内容资讯及实用应用程式(安全系统或支付程式)，投资於影片、音乐及文学创作以帮助订阅业务，及增强游戏网络社区文化。(ac/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-11-16 16:25。)