惠理投资：特朗普当选并没有那么可怕

　　美国总统大选最终成为共和党唐纳德特朗普击败民主党希拉里克林顿的竞赛，这场并驾齐驱的竞赛过程紧凑且戏剧性丝毫不逊于英国脱欧，而结果亦与市场预期有很大差距。惠理投资管理团队藉此分享对大选结果的最新看法。

　　市场影响

　　长远来看，我们对于特朗普当选美国总统并未感到异常忧虑。毕竟特朗普骨子里是一个商家，相信他当选后将与中国及其他国家谈判，本着互惠互利的合作原则，从而创造双赢局面。同一原理亦适用于美国与世界其他地方的政治及经济关系。而这或许会重新唤起市场对中国的投资兴趣，因中国的优势在于其社会环境稳定，且年均经济增长能够维持在6%-6.5%的水平。这将有利于中国相关股票获得正面的价值重估。

　　固定收益市场方面，环球市场或会出现抛售，这或会左右美联储是否在12月加息的决定。美联储可能暂缓加息步伐，以评估此次大选结果的影响并制定下一步计划。当这些问题得以解决，我们认为将对中国信贷有所利好，主要由于随着美国、欧洲、日本及亚洲部分地区（例如菲律宾、韩国）的政治及经济风险上升，资金将逐渐流出这些欠稳定性的市场。相对而言，中国的政治及经济现况则较大部分国家更为稳定。

　　短期内，市场将更加注重个股质素，从而为惠理等价值投资者带来投资机会。我们将继续以“由下而上”的选股策略，专注于基本因素强劲且价值被低估的公司，同时仍然看好亚洲（日本除外），尤其是中国，因其企业盈利趋势、公司盈利及资产负债表均有改善迹象。