《大行报告》大摩：中移动(00941.HK)上季纯利较预期低8.4% 但维持「增持」评级

　　摩根士丹利发表研究报告，指中移动(00941.HK) -1.750 (-1.902%) 沽空 $7.92千万; 比率 6.399% 上季纯利较该行预期低8%，主要由於流动业务每用户平均收入(ARPU)较低及交易和津贴开支上升所致。由於中移动上半年表现强劲，可为加快取消长途及漫游费带来一些缓冲空间，因此大摩预计市场对中移动全年盈利预测没有大变动。大摩维持中移动「增持」评级，目标价105元。

　　大摩表示，中移动首三季纯利录得881亿元(人民币，下同)，按年增3.1%，较该行预期的906亿元低出2.8%；第三季纯利275亿元(按年跌1.9%，按季跌24.9%)，较该行预期301亿元低出8.4%。

　　该行又指，中移动第三季服务收入录1,558亿元(按年升2.3%，按季跌10.4%)，较该行预期低4.4%，主要由於受取消长途及漫游费用政策拖累，用户转移至全包套餐，导致流动业务ARPU较低所致。至於税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)则录得661亿元(按年跌1.7%，按季跌4.6%)，较大摩预期低1.1%，EBITDA利润率收窄170基点至42.4%，较该行预期的41%为高，大摩认为反映集团严控开支。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-24 12:25。)