郭家耀: 料恒指22,800点水平有支持 反弹阻力在23,500点水平

　　中国银盛资产管理董事总经理郭家耀表示，美股周四先跌後回稳，道指早段曾跌近200点，主要受内地出口数据未如理想，以及美国年底加息预期升温影响，资金流入美债避险，美国10年期债息下跌2.4点子至1.74厘水平。油价先跌後反弹，带动美股三大指数尾市跌幅显着收窄。港股预托证券个别发展，预料大市早段轻微高开。内地股市表现靠稳，大市表现未受经济数据不振影响，深港通进行环球路演，利好大市气氛。沪深两市低开低走，指数於窄幅上落，午後两市回稳，沪综指收市上升0.09%。沪深两市成交额4,318亿元人民币，较上个交易日轻微增加。港股表现受压，主要受内地进出口数据影响，北水流入资金仍低，影响大市表现。大市连跌多日，有超卖迹象，预料指数於22,800点水平有支持，反弹阻力在23,500点水平。

　　股份推介

　　国务院日前公布《关於市场化银行债权转股权的指导意见》，要积极稳妥降低企业杠杆率，鼓励将债务转换为股权，同时强调政府不强制企业、银行及其他机构参与债转股。意见亦要求，银行不可直接将债转股，要透过资产管理公司进行，严禁「?屍企业」作为债转股对象。《意见》强调，加大对企业兼并重组的金融支持，根据需要，采取适当财政措施鼓励降低杠杆，并透过多种渠道补充银行资本，提高损失吸收能力，严密监控降低杠杆可能导致的金融场风险。《意见》鼓励实施机构向社会投资者募集资金，支持实施机构发行债转股金融债券，探索发行债转股企业债券，并适当简化审批程序。债转股定价方面，要求国有上市公司参考股票二级市场交易价格确定转股价格；对於国有非上市公司，允许参考市场报价或其他公允价确定转股价格。至於最终股权退出方面，意见规定，上市公司债转股股权可依法转让退出，并遵守限售期等证券监管规定。非上市公司鼓励利用并购、新三板挂牌、区域性股权交易等实现转让退出。发改委指出，内地企业杠杆率高企，债务规模增长过快，债务负担不断加重，而国际经济环境更趋复杂，内地经济下行压力仍然较大，将加剧一些企业的困难，令债务风险上升，并存在沿债务链、担保链和产业链蔓延的风险隐患。国务院因而从战略高度，对降低企业杠杆率作决策部署，把去杠杆率列为供给链结构性改革五大任务之一，包括通过推进企业兼并重组、优化债务结构、开展市场化银行债权转股权等七个途径，平稳有序降低企业杠杆率。市场期望内银透过债转股可有效解决不良资产问题，但由於细施细则仍有待落实，加上初期推出规模不会太多，投资者目前多持观望态度。

　　(笔者为证监会持牌人仕，本人及客户没持有上述股份)