《大行报告》高盛升华润置地(01109.HK)目标价至25.7元 维持「买入」评级
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作者：佚名
摘要： 华润置地(01109.HK)+0.140(+0.721%)沽空$3.65千万;比率6.426%完成收购深圳湾商住项目，高盛报告调整其2016-18年每股基本盈测-2%/-2%/8%，目标价升2.8%至
华润置地(01109.HK) +0.140 (+0.721%) 沽空 $3.65千万; 比率 6.426% 完成收购深圳湾商住项目，高盛报告调整其2016-18年每股基本盈测-2%/-2%/8%，目标价升2.8%至25.7元，较今年底资产净值34.3元折让25%；而现价较资产净值折让39%，市盈率8.2倍，维持「买入」评级。
该行相信计及新收购资产後，可扩大集团於深圳的土地储备，并可於短期提升额外合同销售金额及现金流入。预期交易完成後，净资产价值可提高144亿元人民币；今年底每股资产净值可增2.8%至34.3元。
假设深圳湾项目价值60亿元人民币销售金额於2018年入账(该批资产毛利率超过70%)，届时整体毛利率有望扩张2个百分点至35%。不过，该行下调2016-17年核心盈利各2%，因销售深圳湾项目初期，销售及一般行政费用将会增加；此外，估计今年底净负债比率将由目前估计的45%适度地上升至49%。(ka/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-12 16:25。)
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