《大行报告》大摩降IMAX中国(01970.HK)目标价至45元 人币贬值票房添压

　　摩根士丹利发表研究报告指，IMAX公司将於本月下旬公布今年第三季业绩，料IMAX公司会披露IMAX中国(01970.HK) -0.250 (-0.658%) 沽空 $2.65百万; 比率 16.306% 部分营运及财务数据。大摩下调IMAX中国在2016及2017年收入预测(-7.8%/-4.8%)，税息折旧及摊销前盈利预测(EBITDA)(-12.4%/-7.1%)及纯利预测(-14.3%/-8.7%)。大摩维持IMAX中国「增持」评级，但目标价由50元下调至45元。

　　大摩料今年第三季，IMAX大中华区录票房收益6,000万美元，按年跌14.8%，料每块银幕的平均收入按年跌40%至18.4万美元。该行料内地IMAX票房以人民币计按年跌13.4%，与行业跌13.5%相若；另人民币兑美元跌5.8%，对IMAX以美元计价的票房收入添压。

　　大摩料今年第三季，IMAX大中华区会加装30个银幕，较今年第二季增加23个加快。该行料IMAX中国正迈向全年增长115个银幕的目标，意味着第四季增加55个。计及8月公布与万达集团合作拓建150个电影院，今年首九个月，IMAX中国累计订单达229个新安装银幕(2015年全年录75个)。

　　大摩下调2016年内地整体电影行业票房(以人民币计)预测16%，2017年则下调17%，另IMAX大中华区票房(以美元计)今、明两年则分别下调18%及10%。该行对内地电影行业中线前景仍然乐观，料在2016至2019年间，内地电影行业票房收入录年均复合增长(CGAR)达21%，IMAX中国区(以人民币计)更达38%。(da/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-03 16:25。)