《瑞银窝轮》憧憬油股盈利改善 留意海油购27772

　　石油输出国组织进行非正式会议，市场本来注视会议会否有减产决定，不过沙特阿拉伯及伊朗官员相继表态指今次油组的非正式会议，只属谘询性质，没有减产消息，拖累油价下挫。不过早有市场分析指，不少产油国之前大量生产，产能或已至顶峰，即使会议未有提出冻产协议，产油国短期内或未能再扩大产量，供应再急升的机会已不大，变相成为支持油价的因素。另外，市场观望美国总统大选，若最终民主党候选人希拉莉胜出，料对油价影响不大；但若是共和党的特朗普胜出，会令地缘政局趋紧张，对油价自然有刺激作用，而且特朗普得到不少石油商支持，如当选并上场或有利好油价的政策。

　　上周就有报道指中石油(0857)、中石化(0386)以及中海油(0883)举行天然气价格分析会，会议预计今冬可能发生天然气供应短缺，有人建议大幅进口之余，可上调国内非居民天然气价格。虽然，三只石油股今年上半年合计盈利急跌，但国际油价在第二季开始回升，令石油股第二季业绩已见好转，第三季油价稳定，仍保持今年反覆回升的走势，或对油股的盈利有正面作用。

　　证券商一般预测，石油股下半年盈利会好过上半年，明年盈利更有机会有显着增长。如投资者看好油股，可留意以下认购证作部署：

　　海油(0883)认购27772，行使价10.9港元，17年6月到期，有效杠杆约6.5倍。

　　中油(0857)认购13394，行使价5.89港元，17年2月到期，有效杠杆约7.9倍。

　　中化(0386)认购13419，行使价6.01港元，17年2月到期，有效杠杆约6.9倍。

　　瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理

　　于正人

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