《大行报告》瑞信升润电(00836.HK)目标价至10元 评级「跑输大市」
摘要: 瑞信发表报告,指华润电力(00836.HK)+0.180(+1.320%)沽空$1.15千万;比率4.818%盈利压力上升,上半年由於增加直供电供应,令发电收入减少,加上财务成本上升,集团核心盈利下跌
瑞信发表报告,指华润电力(00836.HK) +0.180 (+1.320%) 沽空 $1.15千万; 比率 4.818% 盈利压力上升,上半年由於增加直供电供应,令发电收入减少,加上财务成本上升,集团核心盈利下跌31%,远差过该行预期的17%跌幅。不过,公司承诺维持派息,有助股价表现短期优於同行,目标价由9.6元上调至10元,维持「跑输大市」评级。
该行表示,润电管理层预期直供电比例将由去年只有9.4%,上升至今年超过20%,未来比例料进一步扩大。上半年集团每单位燃料成本跌了18%,由於近期煤价反弹下,预计全年集团每单位燃料成本只跌7%-9%。公司的资本开支预算由230亿元削减至170亿元,主要是东北部风电资本开支减少,而火电投资没变。
该行上调润电2016-2018年每股盈利预测2-3%,主要由於夏季电力需求较预期好,支持设备利用小时上升。(ay/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-18 16:25。)
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