瑞信:3大催化剂使港股A股明年回稳
摘要: ?10月5日消息,据香港经济日报报道,中央连环出招救市救经济,但股市反弹时机,投行内部也起争辩。瑞信私人银行及财富管理亚太区首席投资总监伍泽恩(John Woods)接受经济日报报专访时称,内地刺激措施渐发挥作用,又列出三个可能的催化剂,为明年初的股市带来转机。
10月5日消息,据香港经济日报报道,中央连环出招救市救经济,但股市反弹时机,投行内部也起争辩。瑞信私人银行及财富管理亚太区首席投资总监伍泽恩(John Woods)接受经济日报报专访时称,内地刺激措施渐发挥作用,又列出三个可能的催化剂,为明年初的股市带来转机。
股市反弹时机 投行内部激辩
中国连番救市也未见长久成效,伍泽恩透露:“瑞信内部有好大讨论,几时我们会见到(内地股市)回稳,是今年下半年还是明年上半年?我个人认为,目前尚未到抵买(value enough)阶段。”
他续指,第三季大跌后,港股A股估值开始变得吸引,“单靠估值不足以带来牛市,或改变投资情绪,我们需要在基本面出现强力催化剂。”
他指港股A股最大困扰在于资本外流,这都是由经济放慢和预期外围息率上升引发的,且短期内未见有所改变,形容催化剂(catalysts)可以是“中国增长有回稳的迹象、中港(企业)盈利渐见回稳,也可以是政策主导,如比较预期大的刺激措施或是欧央行[微博]、日央行扩大量宽,如果没有这三个催化剂,市场大致都会继续受压。”
需盈利稳定政策救市 欧日量宽
他续称,内地刺激经济措施已陆续推出,如上周出预期地宽减购买小型汽车的税项,连番减息、降准也无可置疑地有助内地一、二线城市楼市,另外在基建的财政刺激也有正面作用,但措施不会有即时作用、PMI数据目前也未反映,相信明年上半年发挥作用更合理。
伍泽恩表示,在新兴和亚洲市场内,看好中国和印度,正因看好内地股市估值和预期中的增长故事。该行对香港股市资产配置评为“中性”,解释称为技术操作,因增持中印两个亚洲大型市场,对其他地区持仓也会受影响,但称香港股市也一直受内地表现主导。
财政刺激效应 明年初始反映
尽管上季环球投资者饱受惊风散,香港股市也创两年低位,伍泽恩不认同整体经济较2011年欧债危机时凶险,因目前欧美复苏迹象明显,内地增长虽也放慢,但加速中的欧美可抵消影响,“我会说,今天环球经济是在一个更佳情况。与2011年相比,以目前基本因素,整体市场处于超卖。”
对于近期市场忧虑转向商品市场,他则认为目前更多只有个别商品商的管理问题,暂未见有系统性风险。
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