中国人寿预告去年净利增3成 低于券商预期

　　新浪财经讯 1月31日消息，据香港经济日报报道，中国人寿(02628)宣布，受惠投资收益增加，预期去年纯利按年增长约30%至约322亿元(人民币，下同)。但综合19家券商预测中位数，市场预期国寿去年纯利增长四成。

　　　　预告去年多赚3成 券商估4成

　　是次国寿的盈喜，未必能为股价带来上升动力。首先，国寿去年首9个月盈利增长为16%，全年增长30%反映第四季度增幅不俗，但值得留意，国寿2013年第四季度盈利表现明显转差，主因期内投资表现不佳，故去年第四季度盈利按年录得较大升幅，实为市场预期之内。

　　而据彭博资料显示，国寿去年盈利增长预期中位数达43%，故是次国寿预估的30%增长，逊于市场预期。

　　去年内险股盈利造好实为已知事实，主因期内a股表现向好，有利内险股投资表现，证券界预期，国寿、平保(02318)及太保(02601)去年盈利增长约为43%、38%及32%。

　　　投资回报保费增长 均逊平保

　　单计投资回报，相信内险股去年第四季度可受惠a股的36%升幅。比较之下，平保相对更可能受惠去年末季的a股升势，若以反映保险资金投资回报能力的净投资回报率比较，平保去年首3季度的净投资回报率达5.3%，较国寿4.83%优胜，可预期平保于去年末季更有效捕捉a股升势。

　　倘比较主业保险销售，平保同样较国寿优胜，平保去年保费收入按年增长19.1%，国寿保费收入则增1.4%，远低于市场平均数17.9%增长。

　　事实上，国寿去年首9个月退保率4.77%，按年增加1.7个百分点，主因中保监于去年4月推出银保新规，令其银保销售放缓。