煤价上涨事出有因:先进产能释放将达到新平衡

　　在国家发改委的一系列保供应、稳煤价的政策之下，煤价已经出现下行迹象。素有煤炭行业风向标之称的环渤海动力煤价格指数刹住了“车”，结束此前连续十八期上涨的态势。在煤炭行业沉浮17年，丛林是中国煤炭行业近20年来发展的见证者更是亲历者。作为渠道商，从2012年以来，他看到太多山西、内蒙古手握大库存煤炭的煤老板从豪车几十辆，到欠债数亿元;曾经的同行和产业链上的老板们也都纷纷弃煤转型。

　　丛林没有像其他人那样轻言放弃，在煤炭价格跌破成本价的四五年时间里“蛰伏”，并缩小库存量。2016年下半年，在去产能政策显效、气温偏高等一系列因素影响下，跟随煤炭价格持续上涨的态势，丛林也漂亮地打了一场“翻身仗”。

　　“煤炭价格上涨，高兴的自然是煤老板。和圈内朋友聊起来，发现大家的情绪都比较高涨。长期合作的一家大型煤矿老总告诉我，他们到9月份基本上能够把前半年的亏损弥补过来，订单也已经排到了年底。尤其是进入供暖季，新客户都安排不过来。但对于长期低迷后的煤价回升，要想弥补前几年的亏损还需要时间。”丛林对经济导报记者所描述的此类场景，从数据中也可以窥见一斑，14日秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓价680元-685元/吨，比年初回升310元/吨，涨幅83.8%。

　　面对节节攀升的煤价，16日，国家发展改革委会同国家能源局、国家煤矿安全监察局以及中国煤炭工业协会组织召开了“推动签订中长期合同做好煤炭稳定供应工作电视电话会议”，要求确保从12月1日起，按照“基准价+浮动价”的定价模式、5500大卡动力煤535元/吨的基准价格水平执行，改变了以往定量不定价的做法。

　　“这是从2012年后，国家第二次‘出手’稳定煤价。从市场层面分析，目前煤价持续上扬缺乏坚实市场供需基础，现在出现的煤炭价格攀升很大程度上还是国内市场供需不匹配的短期结构性矛盾所致，中长期煤炭供大于求的基本格局没有改变。”中国煤炭交易协会会员、山西万富通能源有限公司副总经理万和平对经济导报记者表示。

　　煤价上涨事出有因

　　“煤炭企业经历了四五年的低迷期，对于很多煤企来讲已经不堪一击。若此时煤价继续非理性快速上涨，会直接削弱煤炭企业转型升级压力，不利于煤炭企业主动挖潜改造、转型升级。”万和平对经济导报记者表示，从煤炭行业本身看，尽管煤炭价格上涨对于扭转煤炭行业整体亏损，实现煤企脱困具有决定性意义，但短期内，还是应该稳住煤炭价格。

　　“对于煤炭行业来讲，今年颁布的国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见即‘国发7号’，目前来看对煤炭产业的影响相当大。作用之一是使得合法产量受到限制,即减量化生产,实现了量化考核,可操作性强。比如对于违规煤炭产量有效退出做出了明确规定,影响产量大致3亿吨。”万和平对经济导报记者透露。此外，山西7月份暴雨比往年更频繁,也影响了一部分露天矿的生产,导致了产量意外减少，为涨价埋下伏笔。

　　“目前煤炭主要销往电厂，今年7月份煤炭价格上涨与夏季高温有直接关系。7、8、9月份主要电力企业的煤炭消费总量增加，补库需求也助推了市场回暖。”万和平回忆。

　　今年夏季，华北地区与他们有合作的电厂都纷纷打来“求助电话”，希望急调一些库存煤，但在去产能的大环境下，他们也爱莫能助。“这也给了很多中间商加价的条件，他们此前手里或多或少有库存煤，此时都被加价卖出。”万和平对经济导报记者说，煤价上涨并不是单纯哪一方的问题，还是环环相扣多方面原因的叠加。

　　“与大型能源集团相比，很多煤炭行业的中小企业也似乎没有做好准备。因为之前大家都在处理煤、卖煤，但面对市场供求关系的转变，手里没有煤的企业又必须要重新采购，这就导致要加价购买，也助长了煤价的攀升。”丛林对经济导报记者说，对于煤炭行业来讲，还有一个严重制约行业发展的瓶颈就是煤炭物流，铁路煤炭运量的不断萎缩以及公路运输的整治也加剧了运量的紧张。

　　关于后续煤价的走势，丛林认为，主要取决于天气和政策。“煤价的合理价格应该在5500大卡动力煤550元/吨左右，如果能够控制好这两个因素，基本上煤价趋热的态势也会逐渐‘凉’下来，煤价也应该是很难往上涨了。

　　对于认为煤价将出现拐点的看法，丛林认为到明年6月份前，煤价还不具备暴跌的基础，基本上会出现小幅回落的态势。

　　先进产能释放将达到新平衡

　　在中国煤炭工业协会会长王显政看来，当前，我国煤炭市场供大于求的态势并没有发生实质性改变，煤炭经济低位运行的态势短期内也较难改变。目前，煤炭市场供需出现的阶段性变化和价格小幅回升是在严格控制产量、严格控制违法违规建设、严格执行减量化生产的情况下实现的，仍存在较大的不稳定和不确定性，去产能、稳煤价的任务依然艰巨。

　　“为了抑制煤价的快速上涨，发改委在近两个月内多次召开针对煤炭供需形势的会议，更是出台了多项措施。除了制定稳定煤炭供应、抑制煤炭价格过快上涨的预案，分别启动了二级、一级响应机制外，还表示，对符合特定条件的煤矿，今年第四季度可在276至330个工作日之间释放产能。”“找化客”创始人崔贝在接受经济导报记者采访时表示，我国煤炭行业依靠上项目、铺摊子、增加投资、扩大规模的发展模式已走到尽头，未来通过调节产能的方式，产业将达到新的平衡。

　　从供需看，我国煤炭资源丰富，潜在供应能力也足以满足市场需求。据有关部门判断，即便考虑去产能和减量化生产因素，到“十三五”末期，我国煤炭产能仍高达46亿吨左右，大幅高于同期41亿吨的煤炭消费总量。

　　“从国际经验看，大宗物资交易采取中长期合同是通行做法，合同期从一年到多年甚至几十年不等，签订中长期合同是大势所趋。这也是发改委与神华集团等领军能源企业签订长期协议的原因。从我国实践看，煤炭市场已多次经历大起大落，对上下游行业都造成了实质性损害，教训非常深刻，目前的高煤价不可持续，年初的低煤价也要全力避免。”万和平表示，为了增强风险的抵御能力，他自己目前也在深耕煤炭行业内的新领域，比如煤炭电商、高新技术的深层次开发等，从原本最传统的煤炭供应商逐渐发展为多位一体的全新能源集团。

　　面对目前的大趋势，崔贝认为，不管是从供给侧改革角度出发，还是从煤炭行业自身状况出发，煤炭行业依然具有投资的价值。在未来三到五年内，供给侧结构性改革做减法的行业主要是煤炭、钢铁、水泥、电解铝，对这些行业的竞争格局、产业链情况、政策力度、估值等四个方面进行比较发现，其中煤炭行业具有相对优势。