市场涨跌互现 橡胶僵持运行的可能性较大

　　期货消息 国庆节后首个交易日，国内商品期货市场涨跌互现，贵金属开盘暴跌，沪银、沪金盘中分别跌逾7%和4%;化工品强势上行，橡胶、塑料领涨。截止中午收盘，橡胶涨4.49%、塑料涨4.28%、甲醇涨4.2%、棉花涨3.51%、PP涨3.21%、淀粉涨3.06%，沪铅、PVC、沪铝、玉米、焦炭涨幅均超2%;跌幅方面，沪银跌6.72%、沪金跌3.93%、玻璃跌2.11%、菜粕跌1.93%、动力煤跌1.19%。

　　市场人士普遍认为，美联储加息预期升温是黄金暴跌的导火索。首先，10月3日，美国公 布的ISM制造业数据强于预期，美联储加息概率因此增加。美国供应管理协会公布的最新数据显示，美国9月ISM制造业指数为51.5，好于预期50.3， 前值49.4。其次，10月4日，里奇蒙德联储主席Jeffrey Lacker发表鹰派言论，敦促美联储加息以防范通胀上升。在他讲话之后，美联储12月加息概率攀升至61.8%，美元指数一度飙升至三个月来的高点。

　　高盛表示，2016年来驱动金价上涨的因素依然存在，比如强劲的黄金ETF和金条需求，同时还包括策略对冲在内的强劲实物需求，这使得下行趋势受限。高盛目前对2016年底黄金价格的展望仍在1280美元/盎司，但预计会有温和的下行风险。

　　橡胶僵持运行的可能性较大

　　生意社橡塑分社主编薛金磊认为，橡塑“金九”表现并不尽如人意，“银十”则更不可期：首先，成本方面，原油方面难以有太大起色，对下游影响继续减弱，供应反面，橡胶10月份供应或缓解，雨季过后天胶开割量会增加，合成胶多数装置也面临重启，供应预期是增加的，塑料亦然;而需求方面，旺季行情并不可期，下游采购力度一如既往，缺乏新的增长点，所以，综合来看，10月份橡塑市场上行的可能并不大，目前来看僵持运行的可能性较大，也不排除个别板块有进一步下行的可能，预计橡塑行业指数会有小幅下移，预计会在665-680这一区间。

　　塑料行业下游需求整体增加

　　四季度国内宏观经济下行压力较大，但货币政策整体维持中性偏紧的态势;国外美联储加息预期较为强烈，整体对商品利空。供应端，四季度L和PP产能均有所增加。

　　需求端，四季度为塑料薄膜的生产旺季，塑料行业下游需求整体增加，这主要是由于农用薄膜的消费旺季即将到来。PP下游的塑编类塑料制品需求相对较平稳，无明显的季节性特征。成本端，短期内冻产协议的达成将提振能化产品价格，从需求角度来讲，四季度LLDPE的需求增速将强于PP。

　　因此我们判断LLDPE、PP长期将下行，且LLDPE强于PP;短期内将震荡偏强走势。