油价开始反弹 亚洲乙烯价格继续下行

　　走势回顾

　　美国东部沿海地区暴风雪增加了取暖需求，国际油价下跌至2003年以来最低点后连续两天触底反弹，周五再涨9-10%。两天以来，布伦特原油期货累计上涨15%而美国基准原油期货累计上涨21%。纽交所WTI 3月原油大涨2.66美元报32.19美元;洲际交易所布伦特3月原油结算价涨2.93美元报32.18美元。

　　国内市场昨日走势分化，虽然原油下跌，但化工品种强势上行，LLDPE主力1605最终小涨10报收于8225元/吨，成交量减少13万手至101万手。聚丙烯PP主力1605上涨35元至5967元/吨，成交量减少20万手至173万手。昨日部分资金建仓，炒作热情稍有缓解。

　　基本面分析

　　美国在线原油和天然气钻井平台数量继续下降。过去21周，美国在线钻井有19周减少。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止1月22日的一周，美国在线钻探油井数量510座，为五年来最低，比前周减少5座，比去年同期减少807座。美国在线钻探油井总数比2014年10月高点1069座低了约48%。美国海上平台29座，比前周增加3座，比去年同期减少24座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数127座，比前周减少8座，比去年同期减少807座。其中美国陆地石油和天然气平台共计607座，比前一周减少16座，比去年同期减少961座。美国油气钻井平台总计637座，比前周减少13座，比去年同期减少996座。

　　2015年-2016年冬季初始，异常反季节温暖的北半球冬季气候一度减少了市场对取暖的需求，今年截至到本周三，国际油价累计下跌了25%，跌至2003年以来最低价位。然而有气象预测显示，本周末美国东部沿海地区将迎来暴风雪，分析师警告说寒冷的气候将增加取暖需求，国际油价应声而涨。

　　亚洲乙烯价格继续下行，东北亚乙烯跌15至报960美元，东南亚乙烯跌15报970美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。原油虽然连降，但线性期货走强，部分商家节前备货，线性资源不多，昨日行情震荡走高。考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。

　　操作建议

　　原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，近期原油与成品油库存全面增长，国际能源机构对原油超供现象依旧悲观，而近期温度骤降，市场对取暖油需求预期增强，短期面临反弹，中长期原油震荡偏弱格局延续。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格松动，但厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，临近年底，社会库存不高，近期期货市场人气暴增，价格重心不断上移，加之原油大幅反弹，短期或震荡偏强。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，市场资金炒作热情更高，成本端原油大反弹，短期或震荡反复，暂且观望。