美油净多头头寸迎短期低点 反弹曙光乍现

　　摘要 对冲基金没有把所有赌注押在OPEC减产导致油价反弹上面，这可能对油价有好处。 　　对冲基金没有把所有赌注押在OPEC减产导致油价反弹上面，这可能对油价有好处。

　　美国商品期货交易委员会的数据显示，对西德克萨斯中质原油期货的押注已经回到了OPEC同意减产之前的水平。这也是基金经理们认为的反弹水平，而美国石油供应的稳定下降可能只是提振乐观情绪的一个新开始。

　　油价存在反弹机会

　　Again Capital是一家关注于能源的对冲基金公司。该公司的合伙人基尔达夫(John Kilduff)在电话中表示，现在有了重新进入市场的新弹药。一场巨大的震动将导致油价出现反弹。

　　这种转变可能已经开始了。美国的石油库存创下了今年的最大跌幅，为投资者寻找全球供应过剩缓解迹象带来希望，从而导致油价创下今年3月以来表现最好的一周。伴随着汽油和馏分油库存下降，美国石油库存已经连续五次出现下降。

　　InfraCap MLP 是一家总部位于纽约、管理3.75亿美元交易所交易基金的管理公司。该公司的投资组合经理哈特菲尔德(Jay Hatfield)在电话中表示，石油库存将继续下滑，最后一次的下滑将意义深远。未来几周，很多人将关注美国的石油库存情况。

　　WTI原油期货价格一度大涨1.8%至48.70美元每桶，创下近两周来最高水平。此前沙特和俄罗斯表示，他们支持全球产油国将减产协议延长至2018年第一季度结束前。过去5个月，由于越来越多的迹象表明，OPEC和其盟友的减产行动未能使石油市场实现重新平衡，油价一度抹去所有的涨幅，随后才有所反弹。

　　怀疑论者将密切关注美国石油产量的上升情况。美国能源信息管理局的数据显示，截至5月5日，美国的每日石油产量达到930万桶，创下2015年4月以来的最高水平。随着美国的石油勘探商进行2011年以来最长的钻探活动，石油产出在未来几个月将进一步上升。

　　美国能源情报署的数据显示，在截至5月5日的一周内，美国石油日产量达到930万桶，创下了2015年4月以来的最高水平。未来几个月，美国的石油产量将进一步上升。

　　看空头寸出现飙升

　　商品期货交易委员会的数据显示，5月9日当周，基金经理的WTI期货和期权的净多头头寸下跌17%至168814口，创下去年11月以来的最低水平。WTI多头头寸的涨幅在一周前就跌至OPEC减产前的水平，仅上涨了2.1%。相比之下，空头头寸则飙升37%，自2月底以来上涨了两倍。

　　在下图中，白线代表WTI期货价格，橙色线代表基金经理5月9日看多WIT的净多头头寸(单位：千口)

　　　　尽管押注油价下跌的热潮反映出人们对OPEC重新平衡市场的能力丧失信心。但是，这也为油价反弹铺平了道路，因为美国库存暴跌等利好消息重新提振了市场的乐观情绪。

　　这是因为，在某个时候，看空者需要进行空头回补，以回报他们借入和卖出的合约。接下来的几周将明确这种情况是否会真的发生。

　　花旗驻纽约的分析师埃文斯(Tim Evans)在电话中表示：“当你看着这些数字时，要记住一点，现在的抛单越多，意味着以后的潜在买家也会更多。市场存在一些空头回补的潜力。”