夏聪聪：CIFI 振荡攀升可期

　　上周四，美国、日本、英国、瑞士、挪威等国央行陆续出台最新利率决议。正如市场所料，美联储宣布加息25个基点。然而无视美联储加息，日本央行如期按兵不动，维持政策利率-0.1%。继美联储加息后，土耳其央行上调关键利率75个基点，目的是为了抑制通胀。而我国央行也采取了相应的应对措施，全线上调SLF、MLF及逆回购利率。

　　此外，当周还公布了一系列重磅财经数据。国内方面，2月城镇固定资产投资稳中有升，民间投资增速创11个月新高；今年前两个月，全国房地产开发投资创下2015年同期以来最高增速。房企土地购置面积同比增速由负转正，商品房销售面积同比增速加快，但销售额增速大幅回落。国际方面，美国数据表现尚可。2月PPI同比2.2%，创2012年3月来最大升幅，CPI同比2.7% ，创五年新高；零售销售环比增0.1% ，增速创半年新低；2月新屋开工达四个月新高，但营建许可增速降至11个月新低。

　　美联储加息落地，在市场预期范围内，但对于经济增长，耶伦表示并未加速且反复强调中性利率概念，美元遭抛售，出现大幅回落，商品多数回暖。

　　多数品种走高

　　上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数振荡走高。从3月17日当周来看，CIFI指数依附于5日均线上行，上涨势头仍存，涨跌交互，重新站上1000点。3月17日当周CIFI指数以999.07点收盘，当周最高上冲至1007.78点，最低探至956.97点，全周涨幅为3.51%。从指数走势来看，受5日均线支撑，上方20日均线承压，走势偏强，有望继续上涨。

　　3月17日当周分品种来看，多数品种维持反弹走势，大面积飘红。黑色系强势归来，铁矿石上涨8.99%。金属品种中锌强势上行，涨幅达7.03%。动力煤和螺纹钢次之，涨幅均超过5%。而化工品走势分化，甲醇深度回调，下跌2.05%。除此之外，焦煤、PTA和铝也出现不同程度的回落。

　　铁矿石结束三周下跌迎来反弹，市场活跃度较高。两会结束，唐山地区限产逐步解除，而钢材价格强势，吨钢利润仍在增加，钢厂在盈利较好的情况下生产热情高涨，故对高品质资源需求不减，钢材社会库存继续下降，旺季需求逐渐证实，市场推涨热情较高。铁矿石盘面贴水逐步修复，而现货价格相对平稳，期价上涨动力或有所减弱，短期弱势振荡。

　　伦锌一路返升，重返各路均线之上。伦锌超跌后面临技术调整，自2680美元/吨一线开启反弹修复。沪锌主力1705合约止跌反升，录得四连阳。受中西部冶炼厂开会意欲“减产保价”消息面刺激，沪锌主力合约快速冲破上方各路均线，基本收复前期失地。受锌矿供应短缺基本面支撑，及国内已进入锌市传统旺季，沪锌走势偏强，关注前期压力位。

　　动力煤增仓增量上行，国内动力煤市场表现强势，煤炭报价混乱，坑口煤种表现不一，块煤继续抢眼，沫煤表现平稳，港口煤价持续上涨，5500大卡现货价格报680—710元不等。煤矿增量仍不明显，且近期煤监局要求严查煤矿安全及超产情况。操作上，维持多头思路。

　　全国线螺价格维稳运行，个别市场窄幅回落。下游工地逐渐开工，但市场需求仍未完全复苏，整体成交欠佳。社会库存继续下降，对钢价形成支撑，钢厂挺价意愿偏强，上调出厂报价。短期钢厂利润丰厚，盈利钢企占比持平，目前处于盈利高位。限产结束，螺纹钢主力合约短线操作关注下方3550元/吨附近支撑。

　　国际油价表现疲弱，甲醇走势整体呈现区间振荡。外围装置停车检修，国际主要甲醇报价理性回调。国内现货市场弱势下调，交投不温不火，主产区出货一般。国内整体开工率下滑，但同时下游市场烯烃装置运行负荷降低，传统需求恢复较为缓慢，沿海港口库存依旧处于高位。综合而言，甲醇缺乏上涨动力，期价在振荡区间下沿徘徊，需等待趋势进一步明朗。建议区间操作为主，上方压力关注十日均线，下方支撑2650元/吨。

　　市场整体回暖

　　受美联储主席鸽派言论打压，美元走软，利好大宗商品。IEA发布月度报告，称OPEC减产可能令上半年转为供应缺口，油价在此后快速反弹。全球经济增长迎来春天，两会及美联储会议之后，大宗商品关注焦点或转向基本面。房地产市场出现回暖迹象，带动钢铁、建材等需求上升。整体来看，CIFI指数易涨难跌，或继续振荡上行。