【原油盘初】库存大增+美元重新走强，油价承压回落

　　11月10日讯——周四(11月10日)原油盘初，油价承压回落。美油交投于45.08美元/桶附近，跌幅约为0.42%；布油交投于46.28美元/桶附近，跌幅约为0.60%。美国大选尘埃落定后，市场焦点重回OPEC减产协议及油市供需基本面。周三公布的数据显示，美国API和EIA原油库存均录得大增，加之市场对OPEC减产协议最终达成的预期悲观，均令油价承压。此外，特朗普胜选演讲及美联储加息前景支撑美元走强，从而在一定程度上打压油价。

　　周三(11月9日)美国WTI原油12月期货收涨0.64%，报45.27美元/桶，为11月2日以来最高收盘价。布伦特原油1月期货周三收涨0.70%，报46.36美元/桶。周三美原油12月期货一度跌逾4%创一个半月低点至43.07美元/桶，布伦特原油1月期货最低曾触及44.40美元/桶，因特朗普意外在美国大选中获胜，令市场预期全球经济的不确定性增加，投资者担忧原油需求会受到拖累。但随后出现空头回补导致跌幅收窄。此外，特朗普温和的胜选演讲提振了市场的风险偏好，市场纷纷响应，油价转跌回升。

　　(上图为美国NYMEX原油期货12月合约价格K线图)

　　(上图为布伦特原油期货1月合约价格K线图)

　　美国总统大选结果尘埃落定后，市场焦点重回11月30日举行的OPEC正式会议。不过，由于油市基本面供给过剩现状尚存，库存压力高企，需求增长乏力。并且，市场对OPEC减产预期悲观，整体油市依然偏空。

　　PVM Oil Associates分析师David Hufton周一表示，OPEC许多产业国希望油价上涨但又不愿做出牺牲，市场对OPEC成功达成协议的信心已经消失了。

　　从供需基本面看，美国11月4日当周EIA原油库存增加243.2万桶，预期为162.01万桶，前值为1442万桶；汽油库存减少284.1万桶，预期为减少 117.27万桶，前值为减少220.7万桶；库欣库存增加2.8万桶，预期为增加25.9万桶，前值为增加8.9万桶；精炼油库存减少194.8万桶，预期为减少200.49万桶，前值为减少182.8万桶。精炼厂设备利用率为87.1%，预期为85.62%，前值为85.2%。

　　知名金融博客零对冲对此评论称，尽管本次EIA较此前公布的API库存增幅小，但增幅大于预期，汽油库存和精炼油库存降幅也小于预期，库欣地区库存小幅增加，且美国原油产量增加17万桶，增幅2%为2015年5月来最大增幅。

　　ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith评论称，美国石油协会(API)北京时间周三凌晨公布的库存报告已经显示原油库存增长，石油产品库存下降的趋势。因此，北京时间周三晚间公布的美国能源信息署(EIA)库存报告可以说是相当缺乏想象力的。炼厂的产能利用率有所上升，原因是其正在继续走出维护季节，这是一种季节性的趋势。

　　从地缘关系看，特朗普在美国总统大选中最终赢得桂冠后，市场起初全面进入避险模式。但是，此后，特朗普温和的胜选演讲，提振了市场的风险偏好。

　　驻新加坡的能源咨询公司JBC Energy的主管Richard Gorry称，由于市场对不确定性的恐惧情绪，如果特朗普当选为美国总统的话，金融及大宗商品市场将会出现大幅波动。当然，油市也不例外。

　　在竞选期间，美国共和党总统候选人特朗普曾承诺，若当选为总统，那么将会全面放松对美国石油、天然气和煤炭生产方面的管制。并且，还声称，他会投放50万亿美元以促进这些行业的发展。

　　许多分析师称，特朗普获胜将会看到能源期货卖盘增多，因为他鼓吹页岩油增产是保持美国能源独立性地位的关键。而美国页岩油增产，无疑会令油市供给过剩压力加剧，从而打压油价。

　　从市场联动性看，特朗普温和的胜选演说和美联储加息前景支撑美股和美元转跌回升。而股市和美元大涨，提振风险情绪支撑油价。然而，美元走强却又在一定程度上也令以美元计价的油价承压。

　　从市场预期看，Strong Petroleum的Berentsen称，若OPEC无法达成有利的协议，油价可能会大跌至35美元左右。

　　截至北京时间09:38，WTI原油报45.13美元/桶；布伦特原油报46.35美元/桶。