浙商期货程炳鸿：焦煤后市有继续创新高可能

　　涨！涨！涨！是近期黑色系的运行轨迹。在经历长达三年之久的熊市后，黑色系在沉默中爆发。从年初至今日（11月7日）收盘，螺纹钢涨幅达61.4%，动力煤涨幅达117.8%，而焦煤的涨幅是167.5%，焦炭的涨幅达到了210.3%。与此同时，交易所两次上调动力煤手续费。在这场价格上扬与监管渐严的市场环境下，“黑色系”多头将何去何从？今日焦煤1701合约单日涨幅更是达到9.97%，上涨137.5元/吨，报收1516元/吨。七禾网连线了浙商期货分析师程炳鸿，为投资者分析对焦煤的看法以及接下来的走势。

　　焦煤1701合约走势

　　七禾网1、上周焦煤1701合约经历了一周的整理，使得不少投资者纷纷猜测，黑色涨势是否已经到头。然而今日焦煤以近10%的涨幅再次创下历史新高，请问支撑焦煤上涨的基本面是否仍在持续发酵？

　　程炳鸿：上周钢市拉涨，钢厂利润走强，截至本周样本钢厂炼焦煤库存再次下降，国内大中型钢厂炼焦煤库存平均可用天数仍处于9天的历史低位，补库意愿强烈，钢厂方面需求仍偏强；上周独立焦化企业炼焦煤库存可用天数再次下降，焦企正处于冬储准备阶段，需求仍然较为旺盛；总体而言需求方面对焦煤价格有支撑。

　　此外，汽运价格疯涨、火车皮紧张加剧焦煤市场供需矛盾，尤其是山西地区火运车皮计划非常紧张，导致钢厂到货情况继续减少；虽然发改委多次召开会议要求释放部分先进煤炭产能，但由于前期安全检查工作需要时间，增产有所滞后；并且先进煤炭的产能已接近饱和，短期内增产难度较大。焦煤短期内焦煤供需紧张局面难以缓解。

　　基本面仍然偏紧毋庸置疑，但我们同时也注意到在房地产政策偏紧的状况下终端需求的增长有放缓趋势，加之北方雾霾来袭，河北等地钢厂、焦化厂受环保限产影响，以及政策方面频频施压等风险因素。总体而言，支撑焦煤价格的基本面短期内不会有太大变化，但风险也在逐渐加大。

　　七禾网2、单日涨幅近10%是否意味着焦煤已经迎来加速上涨的最后阶段？从技术形态上看，后市是否有可能继续创新高？

　　程炳鸿：目前从技术层面上看，焦煤01连续封涨停板，有加速冲顶的态势，期货仍贴水现货，在现货仍有上涨动力的情况下，焦煤有继续上涨的可能，后市有继续创新高的可能性，但近期波动可能会加剧。

　　七禾网3、当前黑色系无疑是商品中的热门板块，您对持有“双焦”的投资者有何建议？对于未参与这波行情的投资者，未来黑色系品种间或期现货间是否会存有套利机会？

　　程炳鸿：建议持有双焦多单的投资者注意风险控制，及时设置止损点位，适时逢高减持，止盈离场，切莫追多；目前根据基本面以及技术面情况暂不建议做空。

　　随着钢厂检修逐渐增多，钢材季节性减产现象逐步显现，建议投资者关注买rb05空i05的套利机会。