刘宾：期指净持仓整体偏多

　　本周A股市场振荡加剧，周一收出长下影线，显示支撑较强，周二就出现较强的反弹，但是周三几乎完全回吐了周二的涨幅。周三收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.77%、-0.83%和-0.81%，对应期指当月合约涨跌幅分别为-0.66%、-0.59%和-1.01%。期指走势强度略微分化，IF和IH跌幅略小，IC跌幅略大，贴水分别为14.1点、4.1点、55.1点。如果从贴水绝对数看，市场情绪还算稳定。

　　资金层面，上周空方优势较为明显，也持续压制市场。周一期指三大品种出现全面减仓，说明空头有主动获利减持的迹象，这为周二的反弹奠定了基础。从周二期指三大品种增仓的前20席位持仓看，IF和IH多头并不主动，仍然小幅减仓，也为反弹埋下隐忧。周三期指三品种再度全线减仓。站在总持仓角度，期指减仓调整或暗示下跌空间未必悲观。从中线角度，本周应该算是反弹行情，但市场观望情绪较重，这对期指继续上攻不利。

　　净持仓层面，当月合约前20席位净持仓IF从周二的净空58手转变为净多117手，IH从净多304手扩大到324手，IC净空711手下降到576手，三大期指品种当月合约净持仓出现了偏暖的迹象。合并IF和IC公布的下月持仓看，IF净空从229手下降到80手，IC则净空从711手扩大到843手。

　　综合分析，期指总持仓再度减仓增添市场迷茫，净持仓偏暖又显示资金并不悲观。因此，预计大盘延续振荡的概率大。