夏聪聪：CIFI先跌后涨

　　9月最后一周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）小幅回调。当周，CIFI先跌后涨，最终报收于751.14点。其中，最高上冲至763.96点，最低下探至742.63点，全周跌幅为0.24%。从指数走势看，CIFI上行承压，短期整理为主。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　国庆节前的一周，CIFI主要期货品种中，上涨和下跌的品种势均力敌，一半回调，一半反弹。其中，沥青下跌4.84%，占据跌幅榜榜首，玻璃紧随其后，下跌4.39%，白银次之，回落3.33%。而煤炭一路高歌，焦煤上涨9.41%，焦炭上涨6.46%。另外，有色金属铅也大幅反弹。

　　沥青现货市场总体稳定，交投气氛一般。东北、西北道路项目赶工，带动北方沥青需求，部分炼厂出货较快，库存明显降低，价格小幅推涨。不过，南方市场货源充裕，且需求萎靡，市场心态偏空为主。冻产协议的意外达成，对沥青价格有较强支撑。本周，道路项目赶工、收尾过程中对沥青的需求将继续释放，但在“超限令”出台以及供应过剩等利空因素的制约下，价格反弹动力不足，预计仍将以窄幅调整为主。

　　美国二季度实际GDP年化季月率终值为1.4%，好于预期，众美联储官员的发言鹰鸽互现，总体是美联储年底加息预期仍压制贵金属价格走势，下跌是主基调。不过，美国大选、意大利公投等风险因素一旦发酵，就将给贵金属价格带来支撑。

　　炼焦煤市场继续走强，山焦港口焦煤最高补涨170元/吨。发改委再度发文，10月1日起，中国煤炭工业协会评定的先进产能煤矿可在276至330个工作日之间释放，2015年度一级安全质量标准化煤矿共791家，合计产能18亿吨，其中涉及焦煤煤矿产能3.5亿-3.8亿吨。钢厂在高利润的驱使下，维持高开工率，但是原料库存一直低位。高需求刺激上游原料价格不断提升，焦煤走势仍然看好。

　　沪铅主力1611合约增量上行，创出近两年新高。十一小长假促使下游备货需求集中释放，现货市场货源紧张加剧，推高铅价，对期盘形成支撑。节后，建议投资者保持谨慎预期，切忌盲目追涨。

　　CIFI后期走势判断

　　进入10月，随着供给侧结构性改革的深入，基建和房地产投资加大，将带动金属、建材等板块好转。短期CIFI有回调压力，但长期走势依旧向好。