调查：投资者转移阵地，上证综指年末或以3075点告结

　　9月29日讯——彭博进行的一项调查预计，对中国的股市投资者而言，今年中国股市的表现可能是2011年以来最为糟糕的，因去年夏季股市暴跌的记忆和投机性购买转向了楼市。

　　彭博对10名策略师和基金经理的调查预估中值显示，年末时上证综指可能位于3075点，相比去年同期下跌13%，跌幅创5年来最大；比周三(9月28日)收盘时的价位上涨了2.9%。调查显示，造成股指下挫的因素包括货币宽松前景黯淡，经济放缓以及更高的美国借款成本的风险引发人民币疲软等。

　　世界第二大股市的营业额已经萎缩至2年低点，因对2015年股市暴跌心有余悸的中国投资者正转移阵地。在对大宗商品期货丧失理智的打赌发酵后，他们已经将目光对准了更大的目标——房产。随着新屋价格以6年来最快速度跃升，分析师们下调了对降息的预期。

　　国金证券分析师李立峰(Li Lifeng)称，房市和股市的关系就像跷跷板。如果房市热度不减，那么资金就会从股市流入房市。

　　低市值的技术股是在调查中最不受分析师们待见的股票种类，因估值水分太大；而建筑企业受到分析师的青睐，这要感谢政府提振基础设施投资的努力。

　　在来自小白投资者的需求上升的背景下，科技股处在去年股市动荡的中心。最高峰时，创业板指数的平均市盈率达130倍。虽然今年深圳小盘科技股的价格下降了21%，因保证金交易商削减了杠杆押注，但其市盈率依旧达47倍。

　　中原证券策略师张刚(Zhang Gang)表示，可能依旧需要很长的时间，技术公司的市值才能回归至正常水平。

　　中国证券交易所的交易额已下降，因股价停滞不前。5日平均成交额下滑至3640亿人民币(约550亿美元)，创2014年11月以来最低位，去年该数字高达2万亿人民币；上证综指周三(9月28日)以过去三个月的平均水平收盘。

　　楼市和股市的表现形成了巨大反差；中国央行研究局首席经济学家马俊在本月的一次采访中认为中国楼市存在泡沫，而其他人已经警告称，中国楼市的状况和上世纪80年代的日本楼市有相似之处，日本的楼市泡沫以破灭告终。上海8月的新房价格上涨了4.4%，相比去年同期跃升了31%，北京的新房价格比去年上涨了24%。

　　房屋价格的上涨正在使政策制定者寻求在不激起过度投机的情况下提振经济的任务复杂化；中国经济的增速已经降至1990年来的最低位。自去年10月份起，中国央行便维稳基准利率，中国央行副行长易纲本月早些时候在电视采访中表示，中国的短期目标是使得杠杆升高的速度减缓。同时，对更高美国借款成本的预期可能引发资本外流，因美元兑人民币汇率走高。

　　中原证券的张刚表示，现在我对股市更加谨慎了；经济增速没有提升且美国可能在年底前加息。为了让股市摆脱低迷，监管者的政策立场需要进行改变。

　　熊市

　　来自中国内地的资金流入香港股市和共有基金的规模在升高，因投资者们寻求对冲人民币汇率的下滑。本月大陆净买入的香港股票总额高达587亿人民币，而香港买入的内地股票仅为175亿人民币。今年香港恒生指数攀升了了7.8%，创2012年以来最佳表现。

　　浦银安盛策略师以及此前一次彭博调查中最精确的预测者姚伟伟(Yao Weiwei)称，内地股市依旧处在熊市中，前瞻第四季度，很难看到有任何确切的正面消息。