沥青技术性反弹弱势难改 钢材价格或将宽幅波动

　　 今日（3月1日）大宗商品走势分化，涨幅方面，铁矿涨2.61%、玉米涨2.53%、螺纹涨2.22%、淀粉涨2.08%、沪金、热卷、塑料、PTA涨幅均超1%；跌幅方面，沪铝跌1.95%、沪铜跌1.39%、沪铅跌1.17%、沪锌跌1.14%、沥青跌1.14%。

　　供需关系利空 沥青技术性反弹难改弱势

　　国内对交通运输政策性支持和原油反弹，令沥青多头蠢蠢欲动，期价迎来技术性反弹，但供需关系的利空还将导致沥青期价回归低位区域震荡。

　　从沥青与原油的联动效应分析，沥青是原油蒸馏后的残渣，和原油关联度较高，国内沥青价格与原油相关系数达到75%。目前国际原油价格探底回升，促使沥青价格联动技术性反弹，但两者均未有大涨迹象。

　　　螺纹钢宽幅波动将持续较长时间

　　从基本面来看，钢铁企业生存状况日益恶化，导致企业产能利用率整体不高，供给压力一定程度上有所减轻。但是，作为终端重点消费领域的房地产市场需求持续萎缩，航运业萧条背景下造船需求明显不足，均打压了钢材需求。不过，需要注意的是，供给侧改革的落实措施落地之前，市场资金将在供给侧改革与需求萎缩之间持续博弈，这注定会引起钢材价格大幅度波动。

　　总之，钢材价格在未来的较长时间将走出宽幅波动行情。

　　多空拉锯 铁矿石维持振荡

　　最近，货币政策向宽松倾斜、财政政策力度加大、化解钢铁过剩产能、房地产市场大有起色等利好推高钢铁市场价格。但化解钢铁产能意味着铁矿石需求缩减，加上澳洲、巴西逐步恢复正常出口，后期铁矿石供应将增加。综合来看，铁矿石短期将以振荡为主，中期仍应维持买螺纹钢卖铁矿石的套利。

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　　（：陈珊 ）