节后麦强粉弱格局矛盾会再度升温

　　春节已经越来越近，但面粉市场备货氛围正在减淡，而副产品麸皮等低位运行，备货情况也不温不火，局部备货难掩整体疲弱局面。最近国家农业部公布的数据显示，11月份生猪存栏量环比下降，且降幅扩大，对麸皮构成潜在利空，春节之后面粉需求逐渐进入淡季，整体而言，后期面粉企业面临风险可能还会上升。

　　今天是腊月十四，距离春节假期尚有半个月时间，而面粉市场的疲弱状态依旧无好转。近几年节日效应逐步减弱，对制粉企业销售起到的促进作用越来越小，一方面生活水平越来越高，节日需求难有大的提升，另一方面去年运输改革后运费大幅上涨，对制粉企业外销产生影响，第三方面则是制粉行业产能过剩现象较为突出，全年范围内市场供应都比较充足。目前面粉行业面临“大的越大，小的越难”的现象，五得利、益海、中粮等大型集团不断增加子公司或者是增设生产线，通过扩大自己的产能来抢占市场，在本来产能过剩、竞争激烈的情况下，部分小型厂家或者是资金紧张的厂家就面临淘汰。

　　交通运输也是影响厂家销售的一个重要方面，目前西南方向的车皮十分紧张，而安徽等部分省份1月份将会上调铁路运费，进一步增加厂家销售成本，相对火车来讲，汽车运输成本则更加高昂，尤其是在运输新规实施之后。目前面粉价格触及近年来高位天花板，客户买涨热情降温，面粉高位成交量不足给厂家带来较大心理压力，特别是春节前备货冷淡令厂家信心受挫。 春节之前，麸皮市场往往出现紧张上涨，但是今年麸皮节前却呈现下跌走势，虽然价格处于低位，但是并未对客户带来较强吸引力，分析导致麸皮反弹无力的原因包括：(1)终端复苏受阻，11月份生猪存栏环比下降0.6%，同比减少3.2%，全国减少226万头，能繁母猪存栏量环比减少0.5%，同比减少3.7%，全国减少19万头，显示节前出栏量节奏加快，由于刚需下降，直接导致麸皮需求不足和客户采购退缩。受到环保加强、利润不稳定等影响，养殖户补栏趋于谨慎和理性，预期中长期养殖规模和饲料需求仍然维持疲弱。(2)玉米市场拖累，玉米是饲料原料行情的风向标，截止本周全国玉米平均价格指数1535元/吨，较上周1550跌15元/吨，玉米价格受上量增多影响价格持续回落，另外本周豆粕价格也继续回落，对麸皮拖累较大。(3)面粉产能过剩严重，麸皮产量供应比较丰富，而麸皮存在保质期短、不宜存储的不利因素，厂家都采取“零库存”策略，不管行情涨跌，基本都是积极出货，也抵消了市场上涨机会。

　　笔者认为春节过后的市场企业间竞争力会更为明显，一方面节后面粉需求处在传统淡季，不过因节前备货量不大，预计在2、3月份或有一波补货期，另一方面麸皮等副产品在3、4月份或有好转，但受国内玉米供应量大、价低影响，价格亦难大涨。由于节后面粉减淡，小麦价格面临上涨压力，麦强粉弱格局矛盾会再度升温，后期形势仍不宜乐观，因此企业成本难降，生产压力仍较大。