华北玉米价格反弹行情恐难持续 将震荡下行

　　2017年伊始，华北产区玉米价格因“雾霾”天气作怪及农户惜售而局部反弹，国内玉米市场新年开局增添一抹亮丽色彩，且尤以山东地区粮价反弹表现最为突出。目前距离农历春节已不足一月时间，纵观华北产区玉米市场供需基本面情况可谓多空因素并存，且供大于求压力客观存在，因此预计其价格反弹行情恐难持续，震荡下行仍是大势所趋。具体分析如下：

　　首先，让我们从促使其价格反弹的天气说起，今年1月3日开始我国中东部出现大范围雾和霾天气，局地能见度小于50米，中央气象台发布近年来首个大雾红色预警，气象部门预计8日随着冷空气到来彻底消散。尽管今年粮价水平令华北大部分农户表现惜售，但高频出现的雾霾仍是影响今年华北玉米上市进度的重要原因之一。同时，由于华北主要玉米深加工基地山东地区企业库存通常保持在半个月左右，进而导致粮价频繁起伏。截止目前，山东潍坊地区标准水分玉米深加工企业收购价1680-1720元/吨，滨州地区收购价1660-1700元/吨，高点均较上周上涨20元/吨;河南驻马店地区深加工企业收购价为1740-1770元/吨，比上周上涨10元/吨;河北秦皇岛地区收购价为1410-1430元/吨，比上周下降40元/吨。

　　其次，从华北产区农户售粮进度来看同比去年仍显偏慢。据国家粮油信息中心监测显示，截至1月4日的一周，华北地区农户售粮进度为40%，比上周提高3个百分点，同比偏慢6个百分点，其中山东售粮进度为42%，比上周提高3个百分点，同比偏慢9个百分点;河南售粮进度为43%，比上周提高2个百分点，同比偏慢6个百分点;河北售粮进度为34%，比上周提高3个百分点，同比偏慢3个百分点。同时，值得一提的是去年年末山东地区个别深加工企业玉米挂牌收购价格已经跌破1600元/吨，河北地区饲料玉米收购价格也跌破1700元/吨高位，但与当前东北粮价1300-1450元/吨相比，一旦农民惜售心理扭转，其阶段性价格下跌可期，所以年前华北粮价是否还有继续下降空间还要看大部分农户售粮心态的变化。

　　再次，有必要分析一下华北玉米市场价格走势缘何不与东北玉米价格同步下跌。与华北玉米价格局部反弹行情相反，因供应压力较大东北玉米价格则持续下降，目前吉林松原地区标准水分玉米深加工企业收购价1300-1340元/吨，比上周下降10元/吨;公主岭地区深加工企业收购价为1340-1370元/吨，与上周持平。黑龙江绥化地区标准水分深加工企业挂牌收购价为1400元/吨，与上周持平，但考虑各种折扣，送粮企业反映实际成交价格仍有下降趋势;贸易商16%水分玉米装车价格为1140-1160元/吨，比上周下降40元/吨。内蒙古扎兰屯地区标准水分玉米深加工企业挂牌价为1300元/吨，与上周持平。辽宁铁岭地区为1290-1340元/吨，比上周下降10元/吨。 由于玉米价格持续下行，贸易商贸易利润难以保证甚至亏损，贸易商收购积极性有所下滑，而春节前农户售粮高峰来临，产区玉米供应压力较大，后期东北玉米价格仍将下行为主。今年华北玉米价格未与东北粮价同步下跌，最主要原因当属频繁出现雾霾天气，加之农户惜售影响新粮上市。同时，今年东北临储玉米收购政策取消，粮价完全根据供求关系而定，其中不同补贴力度、品质以及农民销售意愿成为重要参考指标，同时也正因为东北临储玉米收购政策取消，关内外粮价关系开始理顺，东北玉米乃至玉米加工产品定价权将回归值得关注。

　　最后，节前华北玉米市场多空因素并存。目前来看，春节前华北地区玉米市场的利多因素有：一是用粮企业除满足正常生产外，还需增加10天左右的库存，新玉米上市以来加工企业保持较高开工率，再考虑到饲用企业需求，估计节前华北地区(河北、山东和河南)农户需再出售500万吨玉米方能满足需求。二是农户仍有惜售情绪，由于华北地区种粮收益占家庭收入比重相对较低，农户并不着急售粮，加之今年种玉米收入大幅下降，农户存在惜售心理。三是可能存在不利天气影响企业备货，目前华北雾霾天气尚未结束，物流仍然受到影响，天气预报显示未来一周华北地区还有降雨天气，不利于玉米水分下降和企业收粮。利空因素有：一是华北玉米价格相对偏高，东北玉米到华北地区顺价，随着东北玉米价格持续下行，东北玉米到华北地区贸易利润增加，东北玉米到货增多对华北玉米价格有一定冲击。二是目前华北农户余粮仍有6成，春节前是传 统售粮高峰期，整体来看，春节前玉米仍将有一定供应压力。综合来看，在国内玉米价格整体走弱的大势下，节前华北玉米价格走弱仍是大势所趋，在多空因素的博弈下，预计节前华北玉米价格震荡下行为主。