春节前的棉籽加工进度或会提前结束

　　目前棉副产品整体走货情况平平，传统的春节已无法带动节前市场备货脚步，棉副报价偏弱整理下，棉籽加工厂家盈利空间有限。加之近期雾霾天气，环保监察力度加大，油厂基本全部关停，亦打击油厂的生产积极性。若棉副依旧难有利好支撑，年前棉籽加工周期或提前结束。

　　南美天气担忧缓解，巴西大豆丰产在望且已开始收割，美豆或仍有下跌压力，且进口大豆到港庞大，近几周油厂开机率超高，豆粕紧张局面正在逐步缓解，而当前豆粕现货价格仍较高，短线豆粕现货价格仍将延续震荡回落，增加市场观望情绪，饲企采购棉粕意愿也较低，棉粕成交依旧清淡，预计年前棉粕价格或将稳中偏弱运行。但当前成本仍高企，且因遭遇跨年重雾霾，2016年12月30日山东夏津油厂陆续停产，棉粕货源仍有限，亦限制其下跌空间。

　　阿根廷目前仍处于初期的生长季节，不过近90%的地区条件依然良好，且巴西大豆作物已经接近成熟，令美盘继续承压，同时，国内港口12-1月大豆到港或近1700万吨，12月份国内各港口进口大豆预报到港139船889.95万吨，高于11月份的783.05万吨，1月份大豆到港量预计也将达到800万吨，油厂开机率超高，预计本周全国各油厂大豆压榨总量将达到195万吨左右的历史记录水平，也向油脂现货市场施压，短线大宗油脂行情整体仍将延续震荡调整。且当前棉油与豆油价差较小，棉油市场成交仍清淡，预计棉油仍将稳中偏弱运行。但当前仍处节前备货旺季，且因近期雾霾天气影响，2016年12月30日山东夏津油厂再次接到停工通知，将陆续停产，开工率将下降，棉油货源仍相对有限，部分油厂挺价心理仍存，或将限制其下跌空间。

　　由于当前棉壳价格仍较高，玉米芯价格仍远低于棉壳价格，棉壳性价比不占优势，而菌茹种植效益不佳，种植户对于高价位棉壳采购积极性较低，棉壳实质性需求依旧不佳。且近期工厂利润不佳，副产品易跌难涨，后市看弱心理普遍较多，且临近年末，厂商去库存心理明显增加，部分贸易商前期在棉壳高价时基本已经出清。但下游采购积极性并不高，一直随用随采，厂商普遍顺价销售。加上原料价格持续走弱，棉壳维持高价几乎无支撑。短期棉壳主流维持弱势震荡。

　　短绒市场依旧利空弥漫原因如下：一是由于下游化纤厂开工有限，短绒出货严重受限，厂商库存压力渐增。二是近期皮棉现货持续下行，市场悲观气氛较浓，拖累短绒市场。三是国内短绒与进口短绒在价差上优势不突出。据海关数据显示，2016年1-10月进口棉短绒203144.56吨，同比增幅22.23%。2016年棉短绒进口量仍远高于去年同期，且进口棉短绒价格远低于国内棉短绒，棉短绒竞争力不强。四是近期部分短绒质量较之前有所下滑，价格普遍降低。山东地区短绒质量较好的价格在6350-6500元/吨，较差的价格6000-6150元/吨，部分厂商报价虚高，食品级报价6800元/吨，有价无市。后期看，下游化纤厂恢复开机困难，短绒出货受限形势短期难以改变，厂商手里货源增多，近期短绒弱势难改。

　　今年春节时间较早，加之下游产品市场表现欠佳，拖累油厂的加工积极性。据悉主产区部分油厂表示，若棉副无明显好转，进入腊月上旬，厂家便有意向提前停产，而春节前的棉籽加工进度也会提前结束。放眼整个棉副市场，笔者认为节前或维持清淡格局，传统春节亦难带动市场成交。