PDVSA想进行一项关键债务互换却无人响应

　　10月11日讯——为预防委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)违约风险，该公司正试图进行一项关键债务互换，但银行家们却似无头苍蝇似的，找不到愿意参与的投资者。

　　委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)延长债券到期时间，并试图争取债权人同意进行债务互换，这导致PDVSA发行的债券价格下降。对于PDVSA来说，该公司迫切需要进行债务互换，因在接下来的一年里需偿还数十亿美元资金，这可为它带来一线生机。

　　根据该项互换提议，PDVSA将会对2017年4月和11月到期的53亿美元的债券进行互换，到期时间延长至2020年。但因缺乏投资者青睐，该项交易陷入左右为难的困境，如果最终不能达成互换，PDVSA将出现严重的流动性紧缺问题。

　　鉴于当前这些债券投标比例远不足50%，表明到目前为止只有极少的投资者同意互换。此外，康菲石油提起的一项欺诈指控令情况更为复杂。

　　据英国《金融时报》报道，部分基金经理称他们不会加入，或者只会对部分债券进行投标，因寄希望于届时能够获得全额偿付。而对于持有期限更长债券的投资者而言，债务互换有利于保障他们的意义，并让该公司有喘息空间。

　　NN Investment Partners资深基金经理 Marco Ruijer称，时间已经所剩无几，PDVSA存活到2017年4月并偿付债券完全没问题，但是如果50%的债务进行了互换，同时油价依然在40美元/桶附近震荡，到2017年公司就会烧光所有的资金。

　　Mr Ruijer称 NN 不会参与互换。安联(Allianz)同样表示不会加入。Newfleet 资产管理只对持有债券进行部分互换。

　　如果PDVSA聘请的顾问瑞士信贷(Credit Suisse)无法获得足够的支持并完全取消互换计划，那么PDVSA发行的所有债券的价格都会下滑。

　　分析师和银行家仍看好该项交易，因违约对于银行、PDVSA和深陷经济困境的委瑞内拉而言，都将带来沉重一击。

　　Caracas Capital的Russ Dallen指出，截至今年年底，PDVSA和委瑞内拉总共欠债权人48亿美元，这将耗尽所有可用现金。

　　2007年PDVSA的一个价值数十亿美元的石油项目被国有化，康菲指出，以PDVSA在美国的子公司雪铁戈(CITGO)作为抵押的债券互换是该公司用来欺诈债权人，阻碍债务偿付的手段。就该项目的国有化问题，康菲申请国际仲裁并已胜诉。