【油脂早报】银河期货：油脂做多还是做空？

　　【外盘影响】

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.80%至61.13美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度2.07%至3969令吉/吨。

　　【重要资讯】

　　1.据外媒报道,作物淡季以及持续的强降雨导致马来西亚2022/23年度棕榈油产量预估降至1900万吨,较前次预估下调不到1%。受强降雨以及季节性低单产趋势影响,11月产量估计环比减少5%-8%。

　　2.据外媒,马来西亚产业业主协会(MEOA)今天警告说,如果政府不能加快招聘外国劳工的进程,全国各地的油棕果实将会腐烂,明年国家将会遭受严重损失。协会主席表示,根据政府机构提供的最新数据,油棕榈种植园部门的劳动力短缺比估计的更严重,缺口大约为20万。目前马来西亚半岛劳动力与土地的比例为1:17,而疫情前的正常比例为1:8。

　　3.据外电,不利天气导致印尼2022/23年度棕榈油产量预估下调至4690万吨,较前次预估低不到1%。在苏门答腊岛和加里曼丹部分地区,长期过度降雨和地区性洪水继续阻碍收割和运输,提升了产量下行风险。

　　4.乌克兰媒体当地时间12月7日报道称,乌克兰基础设施部发布消息称,当天4艘载有14.93万吨乌农产品(000061)的货船离开乌克兰南部港口。自黑海粮食外运协议实施以来,共有529艘货船驶离乌克兰南部港口,共计出口1320万吨乌克兰农产品。

　　【交易策略】

　　昨夜棕榈油维持震荡,B35消息提振,但是政策没有落地且对当前的供需利多有限,因此盘面上行空间也较为有限,又受到国内开放后短期消费走弱的预期,以及欧盟限制棕榈油进口意愿的表态,整体的棕榈油今日冲高后大幅回落。12月预计油脂01合约将走期现回归的逻辑,基于菜粕的供应压力大于菜油,且菜油01合约或会向现货回归,建议布局01合约菜系油粕比走扩,比例为2比7。棕榈油当前处在区间震荡的走势,当前估值位于中段,建议暂时保持观望,后续上下沿背靠8700、7600布局空单、多单,波段操作为主。菜油03、05合约继续保持偏空思路,11100、10800以上布局空单。

　　套利策略:01菜系油粕比2:7做扩,比值3.58附近布局,3.5止损。

　　期权策略:保持观望。