【PTA早报】国泰君安期货：短期不追空，趋势仍向下

　　【市场概览】

　　据悉东北一套375万吨PTA装置因装置问题31日下午起降负至5成，初步预计月中前后恢复。一套225万吨PTA装置预计月中附近开始停车检修，重启时间未定

　　江浙涤丝31日产销局部优惠放量，至下午3点半附近平均估算在140%左右，江浙几家工厂产销在75%、0%、125%、45%、210%、120%、150%、200%、100%、120%、100%、50%、130%、70%、20%、300%、20%、160%、50%、100%、60%、60%、50%、50%。

　　直纺涤短31日产销一般，平均53%，部分工厂产销：100%，90%，100%，60%，30%，30%，100%，60%，40%。

　　周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均估算在3成左右，江浙几家工厂两天平均产销在30%、10%、50%、40%、40%、0%、30%、90%、30%、20%、50%、20%、30%、10%、55%、30%、40%、0%、0%、10%、20%。

　　安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置计划11月1日起停车，重启待定；该装置目前5成负荷附近运行。

　　内蒙古一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日已重启，预计周内出产品，后期计划在4成负荷附近运行；该装置前期于10月初故障停车检修。

　　湖北一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置目前已重启，负荷正在提升中；该装置于上周临时短停检修，后期负荷计划运行在6成附近。

　　CCF讯：31日华东主港地区MEG港口库存约84.0万吨附近，环比上期增加0.6万吨。其中宁波5.5万吨，较上期增加2.0万吨，10月24日至10月30日宁波主要库区日均发货约5000吨附近；上海及常熟5.3万吨，较上期增加0.3万吨；张家港44.9万吨附近，较上期减少1.5万吨，某主流库日均车提发货约7500-8000吨附近；太仓16.2万吨，较上期减少0.7万吨，两主流库日均发货6500-7000吨附近；江阴及常州12.1万吨，较上期增加0.5万吨。

　　10月28日至10月30日张家港某主流库区MEG发货量在31000吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在27000吨附近。

　　据悉，盛虹炼化一体化项目第二步序开工装置/单元试生产方案通过专家组论证，标志着盛虹炼化第二步序开工装置正式进入投料试生产阶段。据悉第二步序主要包括石脑油加氢装置、部分连续重整、柴油加氢裂化等共19套生产装置/单元。

　　石脑油价格弱势震荡，11月MOPJ尾盘在678美元/吨CFR有卖盘报价；PX价格偏弱，一单12月亚洲现货在958美元/吨CFR成交。尾盘12月买盘递盘在958,1月买盘在915，无卖盘报价。31日PX估价在949美元/吨CFR，较上周五下跌12美元。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：多SC空PTA，1-5反套持有。PX12月以后的供应将进一步宽松，PX-石脑油加工费当前255美金/吨一线，近期快速收缩。PTA 主流现货基差连续下行至550元/吨。市场对于未来需求偏弱的预期持续压制盘面。当前纺织终端工厂订单维持到11月初，下一轮采购周期预计在11月中。出口订单清淡、内需弱势的格局11月份难有改观。因此聚酯工厂（长丝）环节高库存难以去化，瓶片工厂11月份有集中检修计划，总体聚酯开工率将进一步下调。需求负反馈之下，PTA趋势仍偏弱。多SC空PTA。近期走访华东聚酯产业链情况详细可参考《PTA乙二醇聚酯产业链调研(二):跌势尚未结束》。

　　MEG：趋势向下，1-5反套。月底纸货交割结束后，现货供应进一步宽裕，盘面价格下跌过程中，基差维持在-5~5区间。乙二醇当前处于供应增加而需求弱势的格局当中。然而进口预计有所缩减，11月份预计累库压力不大。乙二醇装置开工率回落至57%左右。煤制乙二醇开工率回落至34%。需求端，国内纺织服装行业国内销售额环比回升同比偏弱，而海外美国纺服补库周期结束，将导致纺服出口和内需均偏弱。纺织服装行业现金流偏紧的水平下，织造企业订单多以半个月为主，明显弱于往年同期，也难以刺激补库行为。终端偏弱的背景下，乙二醇需求弱势，供应增加，现货抛压较大，绝对价格再创新低，下行趋势明显。1-5反套操作为主。近期走访华东聚酯产业链情况详细可参考《PTA乙二醇聚酯产业链调研(二):跌势尚未结束》。