【螺纹早报】南华期货：价格包含悲观预期，中长期逢低买入

　　上周螺纹钢价格震荡回落。受到国庆后国内散发疫情的影响，市场对旺季担忧加剧。基本面上，螺纹钢供给或受限产有所下降。同时钢厂利润低，增产意愿不强。需求端受到疫情扰动，节后终端补库完成，表需较国庆节期间有较大回升，但并未恢复到节前的水平。螺纹钢库存偏低，并且产量仍显着低于需求量，之后几周仍大概率去库。估值上来看，螺纹钢目前估值较低，基差较大，价格已经反映了悲观预期，继续做空性价比不高。中长期看，第四季度和明年将是宽信用的窗口期，市场风险偏好上升，地产端有望继续复苏，基建端继续成为稳增长的发力点。从中长期看，目前螺纹钢的价格已经具备逢低配置的性价比。中长期谨慎看涨，操作上等待逢低买入机会。