【双焦早报】南华期货：逢高试空

　　焦煤：逢高试空

　　昨天焦煤下跌为主。昨天消息很多，笔者认为利空消息多一些。首先是螺纹钢表需325，数据还是非常不错，但是市场没有去交易这个数据（其实每次周四出表需，如果不是特别超预期，盘面都不会特别去交易，因为一般都已经交易过了）。另外煤炭股大跌，关于大跌原因众说纷纭，有说是因为部分煤企下调长协价，也有传煤管票取消。

　　焦煤基本面方面，产量继续减少，煤矿库存反而在累积，笔者猜测可能是因为疫情影响的关系。竞拍市场方面情绪尚可，流拍率比较低，短期焦煤的基本面尚可。

　　整体来看，焦煤短期还是处于偏紧的状态，但是向上的驱动越来越弱，利好已经渐渐消耗殆尽。后期来看要关注的几点，一是需求的恢复情况，二是煤炭相关政策，三是铁水是否开始下滑。策略上，可以轻仓试空，止损设在前高

　　焦炭：短期观望

　　昨天焦炭小幅回落。黑色整体比较弱势，铁矿跌的较多，焦炭有焦煤支撑比铁矿强势一些。昨天焦炭发起第二轮提涨，主流钢厂暂未回应。

　　焦炭基本面方面，受限产影响，本周焦炭产量下滑；库存小幅累积，这和焦煤比较相似。焦化利润收缩，多数焦企处于盈亏平衡和小幅亏损状态。钢厂方面，原料低库存+高开工依然对原料有一定需求，不过最近钢材市场表现十分疲软，对原料的采购也趋于谨慎。

　　整体来看，焦炭依然是受上游煤矿和下游钢材的影响，短期建议观望为主。