新湖期货-双焦-9月28日

　　焦炭：昨日焦炭强震荡小幅上行，唐山限产政策出台，虽对铁水影响有限，但市场担忧山西与河北其他地区同步限产，节前补库继续支撑建材高成交，原料煤维持强势，成本支撑续强，首轮提涨钢厂暂未回应。基本面来看，供需偏紧延续，钢厂库存尚可，部分低库存有一定补库需求，焦企积极出货厂内库存下降，上周样本总库存累积。短线成材产量预计维持相对高位，焦炭偏紧延续，首轮提涨落地概率偏高，但盘面上成材利润仍偏低，盘面基本反应首轮提涨幅度，上行空间等待成材进一步打开，预计强震荡运行。关注建材高成交延续性与行政限产是否出台。 焦煤：昨日焦煤小幅上行，终端限产预期叠加节前补库继续支撑建材成交创高，安监与环保力度略转强，主产地煤矿减产预期也渐强。基本面来看焦煤供给收缩，蒙煤前日因口岸系统问题等因素通关下滑三百多车，但昨日已修复，不过进口结构仍差，除非下游减产，供需偏紧短期难以改变。节前补库驱动下，下游预计维持相对高产，焦煤现货驱动仍将维持向上。盘面焦炭成材利润均偏低，宏观压力仍大，限制焦煤上行空间，预计强震荡运行，上行空间是否继续打开，关注建材高成交延续性与行政限产力度。