新湖期货-油脂-9月28日

　　昨日马棕盘面弱势震荡，12月合约下跌0.45%，报收3530林吉特/吨。昨日国际原油暂时止跌，但对马棕盘面影响有限。基本面看，9月1-25日马棕出口环比增幅下降，数据仍利多，短期关注9月全月出口环比数据。机构目前预估9月1-20日马棕产量环比几乎持平。9月马棕库存至少210万吨，库存充裕，中期马棕库存仍趋回升。印尼棕油FOB报价及本土毛棕报价短期低位偏弱，印尼库存压力预估仍大。国内方面，昨日国内豆油及棕油1月合约震荡，但菜油盘面明显偏强。棕榈油方面，沿海最新库存回升较快。上周国内新增较多10-11月船期订船，11月船期国内预估暂采购20万吨。中期，国内库存料进一步回升，现货基差仍趋下降。短期技术走势、国内外基本面预期及市场情绪看，国内棕油盘面中短期仍趋跌，继续领跌油脂；豆油方面，昨日沿海一级豆油现货基差继续上涨至01+1300~1400，或为历史最高现货基差。国内最新库存暂持稳，10月国内豆油库存仍趋下降，11月预计止跌回升；菜油方面，沿海库存暂时持稳，华东三级菜油现货报01+2400,OI11-1受现货升水支撑仍在1600附近。11月新菜籽大量到港，进口菜油供需近强远弱预期强烈。但近期菜油15价差突然偏强，谨防到船偏慢。操作上，棕油新空持有。菜油11-1，豆油11-1做多谨慎持有或减仓。