【双焦早报】上海中期期货:轻仓持多
摘要: 焦煤:轻仓持多隔夜焦煤期货主力(JM2301合约)窄幅震荡,成交一般,持仓量增。现货市场近期行情止跌回升,成交明显好转。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价1850元/吨(+10),
焦煤:轻仓持多
隔夜焦煤期货主力(JM2301合约)窄幅震荡,成交一般,持仓量增。现货市场近期行情止跌回升,成交明显好转。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价1850元/吨(+10),期现基差-162.5元/吨;港口进口炼焦煤库存214.89万吨(-0.5);全样本独立焦化厂炼焦煤平均库存可用10.95天(+0.2)。综合来看,产地方面,近期产地事故频繁及国庆节前补库,产地部分煤企出货好转,价格小幅探涨50元/吨,其余煤价暂稳运行。竞拍方面,煤矿线上竞拍成交涨跌互现,昨日部分煤种成交涨幅达80-100元/吨,其余成交价格小幅下跌,整体炼焦煤市场偏稳为主。进口蒙煤方面,甘其毛都口岸通关持续处于历史高位近两日口岸短盘运费持续上涨,对蒙煤价格形成较强支撑,且口岸蒙五库存近日持续下降,部分贸易商报价小幅上调,低价资源消失。下游方面,成材行情未能继续利好钢厂的利润修复。焦企在降价之后,利润收缩,且目前钢焦博弈持续,后期市场尚不明朗,焦企多按需采购,或进一步打压焦炭价格,并继续对焦煤行情形成负反馈。值得注意的是,短期内原料行情偏强,或引发期货市场宽幅震荡。预计后市将宽幅震荡,重点关注现货市场情绪及成交情况,建议投资者轻仓持多。
焦炭:轻仓持多
隔夜焦炭期货主力(J2301合约)偏弱震荡,成交尚可,持仓量微降。现货市场近期行情暂稳,成交逐渐改善。天津港(600717)准一级冶金焦平仓价2710元/吨(0),期现基差67.5元/吨;焦炭总库存1017.8万吨(+5.4);焦炉综合产能利用率78.74%(0.19)、全国钢厂高炉产能利用率0%(-87.6)。综合来看,焦炭现货市场首轮价格下调100/110元/吨后行情暂稳,尚无进一步价格调整动向。供应方面,落实一轮降价后焦企盈利能力稍有回落。同时,近期原料煤有反弹迹象,尤其是配焦价格在动力煤强势带动下有所上涨,焦企利润被压缩。需求方面,在钢材需求未有明朗化背景下,钢厂多控制原料进厂节奏,且厂内库存被动增加。考虑市场仍有下行预期,投机需求以及焦企积极出货为主。值得注意的是,贸易商心态趋于悲观,前期投机囤货正积极销售,市场供需格局趋于宽松。我们认为,无论是房地产还是基建都尚未表现出对成材消费回升的驱动潜力,在煤焦原料尚存在利润挤压空间的背景下,产业链负反馈将持续进行。预计后市将宽幅震荡,重点关注成材成交情况及原料成本的变化,建议投资者轻仓持多。
焦企,原料