新湖期货-油脂-8月31日

　　昨日，BMD毛棕盘面弱势震荡，11月合约下跌1.03%，报收4133林吉特/吨，日线依旧震荡。昨天消息显示，印尼棕榈油9月1-15日毛棕出口参考价下降至930美元/吨以下，9月上半月毛棕出口tax仍是74美元/吨，未能上调至124美元/吨。暗示印尼促出口、降库存的迫切性。中短期，印尼棕榈油出口物流依旧是国际供给关键因素。马棕方面，今天关注马棕8月全月出口数据变化，马棕8月库存环比料将回升，或至190-200万吨，低于此前预期。国际棕榈油中期供需及政策暂无驱动，边际略显偏弱。国内方面，昨天国内油脂走弱，或受周边品种走弱情绪影响。夜盘低开震荡，受原油等商品下跌带动。隔夜CBOT豆类回升，今日油脂可能高开。国内9月合约即将进入交割月，菜油及豆油91价差依旧强势上行。四季度国内新作菜籽近期大量采购，远期国内菜油供给将显着改善。9-11月国内棕榈油将大量到港，供需近强远弱，9月交割预计无忧。上周国内大豆压榨量显着回升，但双节备货，国内豆油库存小增，中期国内豆油供需可能进一步趋紧。综合来看，9月国内棕油供需紧张预期逐渐改善，但豆油及菜油11月之前供给紧张难改。短期油脂预计震荡偏弱，中期暂不看跌，等待基本面及宏观面的指引。操作上，观望或短多操作。关注豆油及菜油11-1价差做多、豆菜油做多。