【原油早报】国泰君安期货：上方压力较大，暂时震荡市

　　【国际原油】

　　WTI 10月原油期货收跌2.37美元/桶，报92.52美元/桶；Brent 10月原油期货收跌1.88美元/桶，报99.34元/桶；SC2210原油期货收跌7.00元/桶，或-0.952%,报732.90元/桶。

　　1、新西兰联储主席奥尔：我们认为至少还会有几次加息。我们的核心观点是不会出现技术性衰退。

　　2、【阿根廷Medanito原油产量升至16年高点】金十数据8月26日数据显示，阿根廷7月份Medanito轻质低硫原油产量升至2006年1月以来的最高水平。7月份Medanito原油产量为34.89万桶/日，环比增长1.9%，较去年同期增长25%。国家总体原油产量达58.3万桶/日，同比增长12%。据相关机构调查，阿根廷Medanito原油通常流向夏威夷、智利和荷兰。

　　3、据英国电讯报：英国的下一任首相将很快公布家庭能源法案的援助计划。

　　4、消息人士：欧洲央行不太可能在9月就结束资产购买计划再投资做出任何决定；这一决定并不紧急。决策者目前关注的焦点是加息，并将再投资视为次要问题。

　　5、乌克兰能源部长：由于俄罗斯的特别军事行动，乌克兰的天然气消耗量下降了40%。

　　6、美联储布拉德：3.75-4%是我今年的（利率）目标。现在利率水平还不够高。我的基线预期是通胀将比许多人预期的更为持久。

　　7、美国白宫新闻秘书让·皮埃尔：如果符合美国利益，美国会同意伊朗核协议。（媒体更正：非拜登会同意伊朗核协议）

　　8、苏丹支持沙特呼吁欧佩克+权衡限制产量。

　　【趋势强度】

　　原油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　昨夜，油价在此前连续大涨后承压回调。随着市场再次交易伊朗原油回归，油价回吐前日涨幅，Brent再回100美元/桶以下。需要注意的是，无论伊核协议谈判最终是否完成，OPEC本周一开始的对供应端的预期管理或将在中期内支撑油价，与伊朗原油回归和美联储加息预期下的利空长期形成对抗，本周一很可能是三季度原油多空情绪切换的重要的时间节点。从全球原油市场来看，在外盘两油自6月中旬大跌30美元/桶后，市场空头情绪有所弱化，多空双方在当前位置博弈加大。一方面，市场仍然忌惮海外央行加息周期下的商品下行风险；另一方面，市场担忧OPEC收紧供应延缓库存上行，毕竟低库存格局下油价重心长期大幅回落概率较低。

　　仅就三季度而言，撇开海外央行加息路径和OPEC在供应端的不确定性，主观上我们观点与6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》保持不变，即三季度下行风险依旧相对较大，仍需警惕油价在正式筑底过程中的下行风险，核心逻辑在于：第一，在海外通胀筑顶阶段油价下行风险往往大于上行风险；第二，全球范围内来看，原油自身供需面的边际恶化仍在持续；第三，美元暂时偏强。但如果OPEC如其所言开启供应端的收紧，油价不排除结束6月以来的下行提前开启反转，这也是近期最大的上行风险。建议持续关注本周五杰克逊霍尔年会、9月OPEC月会以及美国8月CPI数据。